天下网吧 >> 网吧天地 >> 网吧技术 >> 网吧软件 >> 正文

在线旅游四强财报巨亏 股价为何均涨?

2015-03-25 11:37  网易科技  张钧泓  我要评论()字号:T|T

在线旅游四强财报巨亏 股价为何均涨?

如果对比3月24日与上周四(3月19日)的收盘股价,会发现在线旅游四强中,携程、去哪儿、途牛都出现了较大规模的上涨,唯有艺龙变化不大:目前携程股价为58.89美元、去哪儿39.16美元、途牛14.35美元、艺龙17.80美元。

抛开艺龙,另外三家股票的大涨都缘于携程发布财报之后的上周五(3月20日)开盘,尤其是携程股价在收盘大涨22%,去哪儿、途牛在当日也有着较高幅度的上涨。而据这三家在线旅游平台刚刚公布的财报显示,2014年第四季度这三家平台都出现了亏损的的状况;既然如此,为什么财报亏损,股价却大涨了呢?

先简单看下财报:携程2014年第四季度净营业收入为19亿元人民币(3亿零800万美元),同比增长33%,归属于股东的净亏损为人民币2.24亿元(约合3600万美元),上年同期则为净利润人民币2.61亿元(约合4300万美元);去哪儿Q4数据显示:Q4总营收5.2亿元人民币,同比增长107.1%,Q4净亏损6.755亿;途牛第四季度营收为9.287亿元人民币(合1.497亿美元),比去年同期增长90.9%,净亏损为1.68亿元人民币(合2710万美元);艺龙第四季度净营收为人民币2.462亿元(约合3970万美元),净亏损为人民币2.067亿元。

市场:在线旅游方兴未艾

财报是反映企业在一定时期内运营状况的晴雨表,在线旅游的几家企业中,携程无疑是过去十几年最安逸的企业,以至于在去哪儿、途牛等新玩家进入的时候,依然高枕无忧,但是随着市场竞争的加剧,OTA企业开始大举用价格战等手段开始蚕食携程的市场份额。

携程无奈之下只好再唤梁建章出山。梁建章在不止一个场合声称携程应该是拇指加混泥土的结构,目的非常明确就是向移动互联网转型。另外,在转型压力下携程还应该思考如何来抵抗竞争,携程必须陷入跟新平台价格战的竞争中。

口水战应该是OTA们在2014年最擅长的战争,此外相比较此前的电商价格战,在线旅游平台的竞争丝毫不弱下风,巨大的市场投入,换来的用户规模的扩大,也换来的财报的亏损。

根据艾瑞咨询数据显示,2014年中国在线旅游市场交易规模达2772.9亿元,比2013年增长27.1%,增速保持稳定。从营收层面来看,2014年中国在线旅游OTA市场营收规模达142.6亿元,比上一年增长24.6%。

虽然市场交易额在扩大,相比较整个旅游市场上万亿的规模,在线旅游市场依然方兴未艾。据艾瑞统计数据显示,2013年中国旅游总收入28500亿元,在线旅游渗透率7.7%,预计2016年在线旅游渗透率将超过10%,年均增速不足1%。而截至2013年12月,中国互联网网民规模6.2亿人,其中移动网民达到5亿,占整体网民的80%,互联网普及率年均

超20%,整体互联网普及率已经达到45.8%,但在线旅游的互联网渗透率增速,低于互联网网民平均增速。

反观美国2012年在线旅游渗透率已经达到74%,如果资本市场拿美国的市场发展状况来考量中国市场的未来潜力,在中国在线旅游领域诞生一个百亿美金市值的公司并不是难事。

因为在美国,已经诞生了Pricelin、Expedia等在线旅游巨头企业,不可否认,资本市场将目光放置更远的中国市场有很大的潜力可挖。Pricelin斥重金入股携程,就是很好的体现,而Expedia在中国将重心投在艺龙也是这样的考虑,无奈艺龙由于模式与携程相似,一定意义上减少了资本的期待。

现状:用亏损换规模

亏损换规模的模式,应该是几家新平台为了跟携程竞争所立定的目标,去哪儿CEO庄辰超此前表示,去哪儿将在2016年达成盈利的目标;途牛CEO于敦德此前表示,现在投入在短期内是见不到效果的,但是在未来的几年之内是会发挥出作用的,“它会给我们带来更大的规模,盈利也自然顺理成章。”

此前有投资人表示,几大在线旅游平台中,携程优势是品牌和市场规模,去哪儿则优势在用户流量,如果两者结合是再好不过的,虽然此前有消息称百度有意促成双方的合并,但是消息无疾而终。

对于在线旅游市场来说,虽然几大平台竞争激烈,但是新平台切入垂直细分领域给这个市场带来了更多的活力,几大平台现在竞争核心虽然围绕在酒店、机票、团队游等方面,但是在整个旅游市场上,细分领域的机会依然很多。

可以从财报上,看到几大平台在业务增长上,投入市场的费用大幅增加,扩大规模,达成规模效应是未来几家都期待的局面。

携程财报中,产品研发开支、市场营销支出两者相加占四季度营收的70%,携程的目的非常明确,要在产品层面影响更多的用户,而去哪儿这一端,百度知心搜索的开支一定意义上是亏损的重要原因之一,此外,去哪儿在酒店业务上开始重金线下推广,从搜索平台向旅游服务商转型,目的非常明确就是减少对于OTA的依赖;对于途牛来说,报团游业务一直是其业务核心,但是低毛利,是影响财报的重要因素,但是对于途牛来说,亏损换市场,砸钱在市场层面也是想扩大市场规模,增加用户认知。

另外,不得不提艺龙,作为传统OTA平台,由于一直活在携程的阴影下,整个业务的发展受制于携程,虽然此前艺龙多次提出要发力在酒店业务,也备受去哪儿、阿里去啊的影响,其实在前后夹击的影响下,艺龙的财报和股价都不乐观,用亏损换规模的艺龙未来有点难。

有分析人士表示,这一季度的财报给市场很好的预警,在线旅游也将像电商一样进入亏损换市场的境况,而且还将持续一段时间,下面就是考验资本市场的承压性的时候了。

背后:资本市场的力挺

携程过去十几年一直是在线旅游的巨头,营收节节高升,一直保持很好的利润状况,但是在股价反应上一直阴晴不定。

去哪儿虽然携着美国kayak的概念上市,但是由于亏损不断放大,虽然营收增长明显,资本市场一直存疑。

途牛更被人质疑,营收虽然增长不错,但是业务性质所限毛利是业内最低的,未来盈利只能靠规模效应。

艺龙由于受到携程的影响,一直保持OTA的第二的位置,第二往往是最苦恼的,而现在又跟去哪儿闹翻,同程也弃艺龙牵手携程导致其业务增长潜力有限,只能通过出售手中优秀资产来支撑财报。

此次,携程、去哪儿、途牛上涨明显,但是艺龙却变化甚少,可见资本市场对于前三者的业务的认可:

1.业务转型获认可,财报增长明显:携程平台战略通过2014年的战略布局,可以说在2014年第四季开始看到成果,有资本人士透露,携程的股价被低估严重,因为同比美国巨头,同样的市场规模下PE偏低,无非由于模式的原因可能没有新故事。

去哪儿、途牛的股价增长与其业务增长关系密切,因为每季度高达80%以上的主营业务增长是非常可观的,整个在线旅游市场的活力陡增。

2.亏损换规模得到资本市场认可。在线旅游在保持高速增长的情况下,资本市场过去一直可能对艺龙、途牛、去哪儿的亏损模式看不明白,而当携程也大举拓展新业务,首现亏损的状况下,美国资本市场终于明白,中国在线旅游市场依然处于爆发的早期,携程过去的盈利完全依靠规模效应,以及先发优势,而未来2-3年的市场竞争,依然将会是亏损换规模的境地,未来就看谁依然保持高速增长。

本文来源:网易科技 作者:网易科技

声明
声明:本站所发表的文章、评论及图片仅代表作者本人观点,与本站立场无关。文章是出于传递更多信息之目的。若有来源标注错误或侵犯了您的合法权益,请作者持权属证明与本网联系,我们将及时更正、删除,谢谢。 Email:support@txwb.com,系统开号,技术支持,服务联系微信:_WX_1_本站所有有注明来源为天下网吧或天下网吧论坛的原创作品,各位转载时请注明来源链接!
天下网吧·网吧天下
  • 本周热门
  • 本月热门
  • 阅读排行