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盘算乐视终端及会员收入:越卖越亏,净利率仅0.8%

2016-8-23不详佚名
取得的收入金额分别为23.2亿元以及10.15亿元。特别是414生态日中,23.2亿元中有至少有16.9亿元都是乐视超级影视的收入,而这块收入并未确认为会员费的收入。同理,618的营销中至少也有7亿元的收入并未计入会员费收入。

另一方面,乐视的会员费收入却犹如神助般和终端收入一齐同比上升。乐视会员费收入每年都在以60%-70%的比例增长,到了2016年上半年,会员费收入更是大幅增长152%,达到了27.09亿元。也就是说,乐视会员费的收入在没有营销活动的帮助下(营销活动的收入都帮在了终端收入上),实现了自发性125%的增长。在这个视频网站竞争如此激烈的环境下,这个增长幅度犹如神话般美妙。

此外,还有一个矛盾之处就在于乐视报表中递延收益以及预付账款金额的增长幅度。在会计上收入的确认需要按照权责发生制。举例来说,假设用户一次性购买了一年的乐视会员,在半年度报告中上市公司是不可以一次性将所有收入都确认为营业收入。如果用户从1月1日订阅并付清了一整年的费用,那在半年度报告中,乐视只能确认半年的收入。比如一年的会员费为490元,乐视半年度中只能确认245元的收入。而剩余245元则计入了预收账款或者递延收益等负债类科目,在下半年继续确认当期对应的收入。

但是界面新闻翻阅了报告中,却发现递延收益的金额远远小于预期。数据显示,递延收益为1.25亿元,其中1.23亿元为今年新增递延收益。

新增1.23亿元的意义在于,在乐视上半年的付费会员中,仅有不到5%进行了一次性的全年付款。但是与之对比的数据,是上半年度27亿元的会员费收入。那就意味着,这27亿元的收入中,95%都是按月进行会员购买的,其中留给乐视下半年确认的收入,只有1.23亿元。

矛盾就在于,如果以递延收益的收入来测算乐视的下半年的会员续费率,金额和当期确认为收入的数据差异过大,而且乐视上半年的两次营销活动都没有计入会员费的收入。在这种情况下,会员费依旧可以保持152%的增长,真是谜一般的数据。

总结来说,乐视的所有市场营销活动,都是为了终端边际成本的下降,但是终究还是抵不过亏损的现状。2015年下半年度终端上亏损12.63亿元,2016年上半年度虽然销售量提高,但是终端的亏损也依旧在继续扩大,亏损额达到了14.72亿元。“越卖越亏”依旧可以描述当前的现状。而依靠花儿影视而获得的影视剧等收入终究补不了终端这个“无底洞”,因此乐视的净利率只有0.8%。

靠着营销活动大增的销售量,背后是逐步下滑的净利率,这其中的苦,或许只有乐视才最清楚。

本文来源:不详 作者:佚名

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