本报记者 徐畅 北京报道

　　2009年被称作中国3G元年，在中国移动、中国电信和中国联通三家运营商正式获得3G牌照后，随着网络逐步交付和优化以及国内3G用户的增多，3G应用的突破已成为2010年3G破题的关键，这也是私募股权投资和风险投资(PE/VC)关注的焦点，他们把更多的目光投向3G无线互联网产业。业内人士提醒，主流3G应用仍需三到五年才能形成实际的市场。

　　无线互联网投资潮再起

　　2009年1-11月，我国电信固定资产投资完成额为2773.4亿元，同比增长28.5%。从2009年四季度开始，3G用户就开始迅速增长。

　　据去年10月底中国互联网信息中心(CNNIC)发布的《2009年中国移动互联网与3G用户调查报告》中显示，截至去年8月底，中国手机上网用户 1.81亿户中，23.1%的人表示计划在未来半年内使用3G手机上网。而我国手机上网人数近年来每年都在翻倍增长，潜在用户规模巨大。上海证券分析师认为，预计2010年底我国的3G用户会达到8000万户。3G用户的规模增长会引爆3G业务，给相关3G业务的公司带来巨大的机会。

　　对于3G的投资一般分为网络、设备、终端和应用。

　　“3G设备方面，设备、元器件厂商已经成熟了，现在正是大量采购的时候，对于PE/VC投资已经不是最好的时机了，因为早已布局完毕。”北极光创投合伙人周树华表示，随着3G用户的增多，在3G应用和增值服务上PE/VC有更多的投资机会。

　　经过快速发展的2001-2005年，大力规范整顿的2006-2008年，2009年移动增值服务进入新一轮增长期。去年四季度以来，无线互联网行业的投资速度呈上升趋势。根据投中集团(chinaventure)数据显示，2009年11月中国电信及增值行业创投市场共披露投资案例4起，环比增长 100.0%，投资金额1900万美元，环比增长65.8%，连续三个月规模环比涨100%。

　　3G热潮在二级市场上更是表现得淋漓尽致。多位私募基金经理出奇一致地看好3G。

　　上海尚雅投资石波认为，随着3G智能手机的推出，这一块的应用会有十倍的成长，2010年3G用户数可能达到6000万户以上，未来整个3G的市场渗透率会达到50%以上。

　　上海智德投资总经理伍军也认为，3G应用服务非常值得关注，手机在未来可能成为主要的移动终端之一， 3G应用方面也许会出现类似腾讯或阿里巴巴这样重量级的企业。

　　3G应用刚刚上路

　　不过，由于无线互联网仍处于发展初期，产业链处在不断变化当中，究竟哪些应用、哪些产品和服务会成为“杀手级”应用，哪些公司会脱颖而出成长为无线互联网的巨人，都有较大的不确定性。

　　“3G的应用还刚开始，市场需要培养，投资像长跑需要有耐心，就像当年做互联网的感觉一样。国外比国内还要早推3G，现在看起来并没有大家想象中那么乐观，3G技术本身也有局限性需要进一步发展。即使在美国，投资回报依然不成比例。”周树华认为，3G的应用从长期来看比较乐观，未来三年，互联网的基础应用在3G方面会大发展。不过也至少需要三到五年，很多主流的3G应用才会逐步形成市场。

　　他对3G应用短期的市场持保守态度，“基础的互联网应用，如看新闻、搜索、评论等，这是3G近期会爆炸式发展的东西。我对过度地夸大短期内3G应用的公司表示怀疑。”

　　在具体的领域上，周树华认为，很多互联网上的应用会平滑地转移到手机上，随着3G的成长，也会出现应用类的新公司。最受PE/VC关注的，一是商务类型，包括视屏会议、电子商务、支付、智能交通、远端销售、现场管理等；二是娱乐相关的游戏、视频点播、视频聊天和音乐等。

　　在选择项目的标准上，他表示，要看未来是不是具有在用户和品牌上的稀缺性，是否对后来者形成进入壁垒，团队和资源是否具有稀缺性，此外，市场的时机和可持续性也很重要。

　　“我们已经投资了许多无线企业。北极光会从最底层的芯片做起，一直到最上面跟消费品相关的服务，甚至包括这种服务延伸出去的部分，北极光投资的思路，不希望单独投一个案子，更多的是在未来有整合的优势。”