游戏直播平台尽管看起来红火但是均处于亏钱赚吆喝的状态，烧钱仍然是国内几大直播平台当前的生存状态，欢聚时代的YY游戏直播也不例外。根据欢聚时代2015年第一季度的财报电话会议中透露的信息，欢聚时代的游戏直播业务在今年第一季度损失为9000万人民币，同时欢聚时代预计今年的游戏直播业务亏损总共将达到4亿人民币。

昨日财报披露之后，欢聚时代股价应声下跌，按今早收盘数据，大跌8.55%。

欢聚时代（NASDAQ:YY）5月11日和5月12日股价走势

相应财报会议实录

巴克莱资本分析师艾丽西亚·叶(Alicia Yap)：可否介绍一下目前游戏市场的竞争情况？公司此前决定今年在游戏直播业务上投人7亿人民币，一季度的花费情况如何？

何震宇（欢聚时代CFO）：游戏直播市场的竞争非常激烈，公司主要做了一些工作。去年年底公司调整了团队，新团队在业务方面有很多创新。竞争一直有，公司服务也在提高。

公司决定今年在游戏直播业务投人7亿人民币，从各项业务的报告中可以看到，一季度公司游戏直播业务损失为9000万人民币。公司也预计今年游戏直播业务的营收为3亿人民币，所以今年这部分业务的损失应为4亿人民币，也就是每季度1亿人民币的损失，所以一季度的损失也在预料之内。想说明的一点是，公司的直播业务正在改善，预计未来的损失将减少。

财报公布之后股价下跌，因游戏直播业务拖累？

5月12日欢聚时代的财报发布之后，欢聚时代的股价较前日大跌8.55%，其第一季度净营收为人民币11.503亿元(约合1.856亿美元)，比去年同期的人民币6.663亿元增长72.6%，较2014年第四季度的净营收人民币11.706亿元(约合1.887亿美元)有所下滑；第一季度净利润为人民币2.270亿元(约合3650万美元)，比去年同期的人民币1.836亿元增长23.6%，较上一季度3.728亿元(约合6010万美元)的净利润大幅下滑。

考虑到季节性的影响，第一季度的营收低于上年第四季度可以理解，同比的增长则更不应该成为股价下跌的因素，那么外界对于欢聚时代的担忧在于游戏直播业务前景的不明朗。

YY于2014年第四季度剥离直播业务，推出虎牙直播独立品牌，欢聚时代CEO李学凌在上季度财报电话会议上曾表示会加大虎牙直播投入，计划在2015年投入7亿人民币用于技术、硬件升级以及市场投放，并预计产生4亿人民币的净亏损。

欢聚时代今年第一季度来自游戏直播的营收为5500万元（约合890万美元），比上年同期的2360万元增长了132.5%，但是亏损高达9000万人民币，处于入不敷出的状况。

游戏直播行业烧钱大战将如何收场？

多玩对虎牙的亏损早有准备，但仍然愿意承受高额代价杀入游戏直播业务，动用公司其它盈利业务来给游戏直播输血，皆因人人想抢到游戏直播领域的优势地位，争夺游戏直播观众人入口。当前的游戏直播就是一场资本游戏，盈利前景不明的同时，需要在宽带流量、主播邀请方面支付高额费用，烧的都是投资人的钱，不知何时是尽头。

表面看起来一片繁荣，实则危机四伏，资本的耐心有多少决定着各大直播平台还有多少时间站稳脚跟。

多玩的游戏直播则显得困难重重，当前它并不是游戏直播领域的翘楚，对于人气主播来说多玩并不是最好的选择——直播平台相互疯狂的挖角更让多玩举步维艰；对于直播观众来说，多玩作为后来者并无明显优势。最后，其它平台在VC的疯狂接力下还能活蹦乱跳，但是多玩作为一家上市公司，面对的还有来自股东的压力。