巨人与畅游均被划分在网游行业的第二代——研发型公司，只不过两者的成功机遇处于不同时期，但是均凭借多年研发一款精品网游的模式获得成功。然而目前看来，这种押宝似的商业模式似乎至多支持阶段性的胜利，还不足以支撑游戏企业的长期稳定营收。

　　转型之惑：造富神话成为传说

　　诚然，模式上的风险正在考验着产品相对单一的公司的改革力度，政策上的风险逼迫着违规产品及其所属公司在内容上的改革。

　　于扬对此表示：“靠一款游戏打天下，并能上市的日子已经过去了。研发型公司面临抉择，要么转向平台，要么改革研发体系，走好莱坞制片式的道路——即多项目并进式的研发体系，以分散投资风险。”

　　实际上网游企业已经意识到这样的问题。一个明显的例子，7月底，畅游股价下跌8.4%，其原因便是第二款产品《鹿鼎记》的延期。新游戏的延期已经直接造成网游企业股价波动，这就说明，那些靠一款游戏打天下的游戏公司必须实现产品组合的模式构想。转型之路已成必然。

　　因此，游戏行业已经形成一道奇景，处于风口浪尖的网游上市公司正在通过不断公布新的产品来刺激投资者的信心。

　　既然靠一款网游造富的希望越来越小，那么那些期望跨越上市龙门的网游企业该怎么办呢?“实际上，第三代网游公司们并没有走什么弯路。”于扬说道：“第二代和第三代公司正在向相同的模式靠拢，尽可能把握资源，加强产品，走向运营。”

　　在这个过程中，最为激进的首当其冲就是巨人。11月18日，巨人旗下5家项目子公司同时在上海挂牌成立。这些子公司的项目核心团队占49%的股份，而史玉柱本人则出资51%控股这些子公司。

　　事实上，以蓝港在线为代表的第三代网游公司也在创办之初推行着这种机制。据蓝港在线内部人士介绍，公司创办之初便提出了“独立游戏制作人体系”的内部管理机制，按照项目将旗下多间自研工作室分为5个项目组。除此之外，为了保证几款代理产品的同步运营，今年还收编了神雕网络做运营子公司，同时推出“大IPO计划”。

　　“这些网游企业的构想都是通过项目制实现产品精品化，通过多工作室同步研发，实现产品组合。”于扬分析说。

　　在提升自己产品的过程中，把游戏制作风险分散在不同篮子里的同时，网游企业也在运营上分散风险。

　　最近一段时间，金山和盛大联合运营《剑三》，麒麟游戏也和盛大合作，联合运营《成吉思汗》。一时之间，联合运营在游戏圈内蔚然成风。分析认为，这股潮流恰好说明，网游行业未来的两大走势，要不成为游戏运营商，要不成为游戏开发商。

　　而在这种趋势下，业内人士认为，在用户、现金都与前代公司有着不小差距的第三代网游公司凭借一款网游成功的几率更小。而把自己的看家游戏交给大的游戏运营商去运营，本身也充满着受制于人的风险。

　　因此，于扬分析认为：“网络游戏上市的窗口期仅剩1-2年时间，在此之后上市造富的梦想之门将渐渐关上。”

　　在于扬看来，政策监管力度的加大及上市公司逐渐向平台过渡等一系列因素，致使新的网游市场的生存空间逐渐缩小。虽然网游整体市场依然会有不错的增长率，但是上市公司的转型对“蓝海”市场的竞争力会更强。因此，在他们完成转型的1-2年中，创业型公司必须赶上最后一班车。“当中国网游的运营、开发两极化格局已定时，一款新游戏进来只能找腾讯、盛大这样的公司运营，收入被分走很大一部分，新的游戏厂商几乎没有任何机会。”