国外媒体今天撰文指出，苹果将于周四举行2013年度股东大会，随着投资者要求苹果返还更多现金的呼声日益高涨，派息将成为本届大会的一个焦点。与此同时，由于股价近期不断下跌，苹果可能还会提出拆股计划，以提高公司股票对投资者的吸引力。

以下为文章全文：

矛盾公开化

苹果将于明天在加州库比蒂诺总部，召开2013年度全体股东大会。不过，当苹果CEO蒂姆·库克(Tim Cook)走上舞台时，他可能不会像去年此时那样大受欢迎。当时，由于苹果业绩靓丽，股价不断攀升，投资者对公司管理层全是溢美之词。

在这次大会上，苹果股东将投票选出新一届董事会。而在本次股东大会召开之前，围绕苹果1370亿美元现金和投资分配，苹果还与对冲基金“绿光资本” (Greenlight Capital)总裁和创始人戴维·艾因霍恩(David Einhorn)爆发了公开的纷争，后者呼吁苹果将更多现金返还给股东。

自2007年iPhone上市以来，苹果股价在接下来的五年内不断攀升，去年9月更是触及705.07美元的历史高点，但之后股价却下跌了37%，自去年股东大会召开以来跌幅也达到14%。由于销售和利润增长的速度减缓，苹果推出新产品以提振股价的压力越来越大，也为本次大会上股东更强烈的对抗情绪埋下伏笔。

美国资产管理公司North Shore Asset Management投资组合管理经理迈克尔·奥巴哈斯基(Michael Obuchowski)表示，“过去几年，投资者已经习惯了每次产品成功发布时，苹果股价只升不降的状况。但现在，苹果的未来前景正充满不确定性，股东们也有理由对苹果提出质疑。”该公司持有苹果股票。

股票回购计划

股东们此次将矛头对准了苹果的巨额现金储备。按市值计算，苹果已成为全球最具价值公司。在过去五年间，由于iPhone和iPad的热销，苹果持有的现金流急剧增长，投资者希望苹果能够采用派息的方式，让他们的投资获得更大的收益。

投资者发现，2011年接任苹果CEO的库克，比他的前任、苹果联合创始人史蒂夫·乔布斯(Steve Jobs)更乐于倾听他们的呼声。乔布斯生前始终对股东派息的要求置若罔闻，而库克的态度则不同，去年宣布按季度向股东派息，还宣布了总额达100亿美元 的股票回购计划。

但很显然，此举并不能满足部分股东的要求。在年度股东大会召开前几周，艾因霍恩为了施压苹果发行一种新的优先股，作为向股东返还更多现金的途径，不惜将该公司告上法庭，双方的关系也因此开始日趋紧张。

法庭在上周做出裁决，支持艾恩霍恩的诉求，敦促苹果实行一项代理权提议，即在发行新一类股票之前，苹果董事会必须获得股东批准。对于艾因霍恩是否会参加本次股东大会，绿光资本发言人乔纳森·加斯特哈尔特(Jonathan Gasthalter)拒绝发表评论。同时，苹果发言人史蒂芬·道林(Steve Dowling)也不愿对此次会议的成果置评。

新时代来临

即便不支持艾因霍恩新类股发行 计划的投资者，也对他的策略表示欢迎，称他们已就向股东返还现金一事，对苹果管理层发出了明确信号。美国投资公司Capital Advisors总裁基思·戈达德(Keith Goddard)表示，“要想获得苹果的注意，只能采取极端行动。”该公司也持有苹果股票。

戈达德称，他支持艾因霍恩对苹果提起诉讼，而且也赞成苹果回购股票以及派发更多的股息。对于苹果而言，与股东之间的矛盾预示着一个新时代的来临：相比过去在苹果股价上涨时的态度，他们已经对这支股票失去了耐心。近几个月来，苹果股价不断下滑。

美国投资者关系公司Levick高级副总裁凯斯林·威尔斯(Kathleen M. Wailes)说：“在乔布斯时代，苹果不断推出创新的产品，那时对投资者完全是一种居高临下的派头，而由于苹果股价坚挺，股东们倒也不在意。但随着股价滑坡，越来越多的投资者希望苹果返还更多现金，以保持足够的吸引力。”

选举新董事

甲骨文投资研究公司(Oracle Investment Research)首席市场策略家劳伦斯·巴尔特(Laurence Balter)透露，苹果还有可能提出股票分割计划。他在一份报告中写道，将十股合并为一股，将吸引个人投资者以更低价格买入苹果股票，从而提升股票的吸引力，而艾因霍恩的计划则是减少苹果的现金流。

在本次股东大会上，库克等苹果高层会面临投资者的诸多质疑。库克一直在为公司政策积极辩护，称苹果正负责任地管理其庞大的现金储备，投资各项业务。但他也承认，苹果现在现金太多。苹果董事会正在研究各类解决方案，包括上调股息，加大股票回购力度，发行优先股等。

在此次大会上，股东们还将投票重新选举苹果新一届董事会成员。苹果现有董事包括库克、董事长亚瑟·莱文森(Art Levinson)、雅芳前CEO钟彬娴(Andrea Jung)、美国前副总统艾尔·戈尔(Al Gore)、J. Crew Group董事长米奇·德雷克斯勒(Mickey Drexler)、Intuit 前CEO比尔·坎贝尔(Bill Campbell)、诺思罗普-格鲁曼董事长兼CEO罗恩·苏戈尔(Ron Sugar)以及沃尔特迪士尼CEO鲍勃·伊格尔(Bob Iger)。按计划，所有董事会成员都将参加本次大会。

高管薪酬结构

此外，苹果还要求股东对公司高管薪酬进行“建议投票”。这种措施不具任何约束力，即便绝大部分股东反对薪酬结构，苹果也不必一定做出改变。苹果股东提出的另一项举措是，要求高管增持公司股票，以确保他们的利益与投资者更息息相关。

苹果对现有高管薪酬结构进行了辩护，这其中包括工资、奖金和股权等。苹果称，现有安排有助于管理层专注于公司长期发展。资金管理公司RCM Capital Management执行董事沃尔特·普莱斯(Walter Price)称，在最近这场风波中，部分投资者希望看到库克可以更独立地解决他们的诉求。

普莱斯指出，随着智能手机市场日趋饱和，iPhone销量增长开始放缓，苹果需要以实际行动证明，在发展中国家，它仍然可以吸引力消费者的眼球。在这些国家，三星电子凭借价格更为低廉的智能手机机型，表现比苹果更为突出。

业绩增长放缓

奥巴哈斯基表示，由于苹果过去取得了巨大的成功，部分投资者开始对这家公司期待过高。苹果上个月发布了第一财季财报，虽然当季是迄今美国科技公司业绩最好的季度之一，但仍然不及一些分析师预期。

有证据表明，苹果的增长速度正在减慢。苹果预计，第二财季营收增幅低于10%，将是2009年以来的最低水平。奥巴哈斯基称，谷歌、三星和亚马逊等对手，纷纷推出颇具竞争力的产品，在智能手机和平板电脑市场向苹果发起挑战。

他说，一些投资者在长期丰厚利润以后，开始抛售苹果股票，同时还在观望苹果会推出什么样的新产品，以伺机出手。与此同时，若想留住现有投资者，苹果可能必须派发更高的股息，发行新类别的优先股。奥巴哈斯基说：“如今，投资者对苹果的未来前景充满疑问。”

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