比，刨去了性感的维密内衣并不占优势。最终，大量的产品在门店和仓库积压。

除了对产品线进行调整，维密还将公司的扩张战略进行了大幅改变。

曾经公司高层声称要坚守美国本土市场，即使后来先后在加拿大、英国开店，在中东和亚洲授权加盟，但公司的主体业务还是在美国本土。根据母公司L Brands 公布的财报，截至2016年第三季度，维密在海外的直营店和加盟店只占所有店面数的约7.5%。

但在今年双11的前夕，有消费者发现，维密海外官方旗舰店悄悄在天猫上线了。店铺的购买须知页面显示，该旗舰店是美国品牌放在中国天猫国际开设的官方店铺，所售产品将从美国仓库直接发货。爱范儿（微信号：ifanr）也通过浏览发现，店铺出售的商品包括文胸、内裤、睡衣以及运动内衣等，产品线还算比较齐全，价格也与美国官网差别不大，也经常会有一些折扣活动。

有些消费者指出，早几年就在商场里看到了维密的店铺或柜台。但调查显示，这些店面其实大部分并非维密官方直营。早在2009年，维密开始出现在中国内地市场。当时在江浙沪一代的二三线城市出现了装修粗糙的“维密”店面，与维密的官方店面相比，“山寨味儿”很浓。后来大家发现，这些店面实际上是由上海一家名为锦天服饰有限公司的企业在无授权的情况下开的，维密也因此将前者告上法庭。

走了“李鬼”，又来了“李奎”。既锦天之后，上海麦司投资管理公司又“接棒”开店，并以货源优势动辄将售价提升3-5倍。但维密官方表示，目前在华尚无官方授权门店，打退了第二波“山寨潮”。

但这种“兵来将挡、水来土掩”的被动做法显然给维密的品牌价值带来了伤害，很多国人对维密的观感已经大打折扣了。

L Brands对此的反应是，开始授权亚洲奢侈品特许零售集团Valiram Group的子公司Kismat，于 2015年先后在在上海、广州、深圳等地开店。但消费者发现，尽管是官方授权店，但这些店面出售的商品以美容产品和香水为主，消费者最期待的内衣产品并不在其中。

▲广州太古汇店面（图自凤凰网）

而其他高端内衣品牌如 La Perla等则对中国市场更为重视。截至2015年底，意大利高端内衣品牌 La Perla已经在香港铜锣湾开设了四家独立精品店，并计划将在国内增开3-5家独立门店。

一方面要面对业已失望的中国消费者，一方面又要提防来自同行的竞争。火差不多要烧到眉毛时，母公司L Brands终于决定好好重新审视一下中国市场这块大蛋糕了。

11月1日，在L Brands的投资者大会上，首席财务官Stuart Burgdoerfer表示，集团很清楚为什么要对维密进行改革，原因就是为了加速增长。增长的其中一个主要动力就来自海外市场，特别是战略地位极高的中国。

今年4月，维密开始从代理商手中购回中国业务，将区内所有门店改为直营，并将于2017年在上海开设首间售卖全线产品（包括内衣）的旗舰店。集团称已经在上海建立管理团队，全面推进在上海和北京开设旗舰店、商场门店和建立直接面对消费者网上平台。第一季度集团已经为中国业务投入了400万美元，第二季度还会加速投资。但富国银行分析师Ike Boruchow 预计，全年投资将达到5000万美元。

在今年的维密秀上，除了启用刘雯、何穗、奚梦瑶、雎晓雯四位中国模特，维密还邀请了中国艺人蔡依林、张若昀以及大量大国媒体前来看秀。Wexner还暗示，明年可能会考虑将维密秀搬到上海。

可以说，维密试图通过打开中国市场来转移自己本土销量和盈利下滑的压力。

但中国这块蛋糕也不是那么好啃的。无论从产品设计还是营销策略来看，维密都没有针对海外市场做出差异化的调整。很多消费者反应，维密内衣的尺码和设计根本不适合亚洲人的体型，而在维密秀上出现的“中国风”更是让中国网友大呼：你是不是对中国有什么误解。

这种尴尬，从维密秀的秀台，一直延续到了公司的报表上。根据维密母公司L Brands公布的 2016年第三季度财报，截至2016年10月29日，公司每股收益同比下跌24%，第三季度营收从去年同期的3亿3388万美元跌至2亿8360万美元，跌幅达16%。

而在2016年维密秀结束当天，母公司 L Brands股价大跌2.40% ，报70.22美元，远逊于标普500指数0.22%的跌幅。

很明显，中国的维密粉们可能会在每年的维密秀来临时，在微博或者朋友圈赞美模特的大长腿或者吐槽“神设计”，但要把这种网上的热度转化为实际的购买，维密需要做的还有很多。