视频业一大奇观：营收越大，亏损越多。

文/阳光

自2012年年初合并土豆网之后，优酷的日子并没有明显的好转。这才有了今年年初关于优酷引入战略投资者的种种传闻。如今，楼上的那只靴子终于掉下来了，优酷最终选择阿里，以12.2亿美元的价格出售给阿里18.5%的公司股份，这一外表看上去高大上的联姻，实则并非人们想象的那么光鲜，甚至可以说是前景十分微妙。

2010年年底，古永锵带领优酷在纽约证交所拔得头筹时，一片踌躇满志。在获得老大席位之后，优酷为了追求规模效应，于2012年成功并购了土豆网，所有这些业绩，并没有让优酷的财报好看过，双方合并后的第一年，公司总营收翻倍的同时，亏损额更是扩大了150%。

资本市场只能解决优酷等一批网络视频公司的资金短缺问题，更无法解决最根本的竞争力难题。直到今天，优酷们依旧扮演的是一个“二道贩子”的角色——从国内电视台甚至是国外电视制作机构购买电视剧，在互联网上播放，再向厂商兜售广告。这一简单的商业模式背后，隐藏着可怕的危机，由于缺乏足够的技术、内容等诸多方面的竞争壁垒，网络视频依旧只是一个资本催熟的行业，有点像当下时髦的电视剧制作行业，只要足够有钱，谁都可以以高科技的名义进去玩玩票。

当然，这样的游戏只属于那些财大气粗的玩家。在这一领域，阿里、腾讯、百度、搜狐都是手握大量美元现金的入市者，只有优酷是个例外。

从引入战略投资者之前，古永锵的信条是：只要优酷成为国内视频行业的执牛耳者，它就不会轻易死掉。在2005—2013网络视频血拼的近10年中，这一定位是明智之选——在找到切实的商业模式之前，优酷只能依赖风险投资输血。从2007年到2013年的7年里，优酷的收入从当初的1700万元人民币增长到了30亿元人民币，增长了近200倍，可7年间的亏损额只是从原初的8.9亿元人民币减为5.8亿元人民币，只减少了35%，尤其是上市后从2011年到2013年的这三年中，营收几乎每年翻番（连续三年营业额分别为8.9亿元、18亿元、30亿元人民币），亏损也同步放大（分别为1.7亿元、4.2亿元和5.8亿元人民币）营收越大，亏损越多，成为优酷们的一大奇观。

迫于资金压力，优酷不得不引入战略投资。古永锵口口声声说看中的不是阿里的钱，事实上，优酷为了获得12亿美元的资金输血而委身阿里，并非最佳选择。相比于阿里，优酷如果选择和腾讯合作，会产生极佳的协同效应，腾讯有非常好的渠道入口，优酷有丰富的视频资源，这本来就是天作之合，双方之所以未能走到一起，可以推测，钱是唯一的障碍。此前，腾讯携微信这一移动入口傲视群雄，以2亿美元到4亿多美元不同的价格，分别占据京东、大众点评和搜狗从15%到40%不等的股份，如果以同样的模式入股优酷，想来腾讯只有几亿美元的嫁妆，这对优酷而言，难解其资金贫血的燃眉之急。

优酷与阿里联姻，很容易让人联想到此前阿里对新浪微博的输血。如今，倚重阿里土豪的慷慨解囊，微博终于上市，但微博的前景同样未必光明一片。在此之前，阿里引人眼花缭乱的一系列收购并没有什么章法，从文化产业到物流，只要有资本收益，全部纳入囊中。是否能产生协同，属不属于范围经济，对于阿里核心竞争力有无帮助，这些都不是马云们考虑的问题。马云向来有媒体情结，除了直接的资本收益之外，他只关心：优酷能不能像微博那样，成为淘宝的又一个新的营销管道？

对于网络视频行业而言，2014年将是一个分水岭。搜狐第一季度爆出高达8000万美元的巨额亏损（不久前首席营销官兼COO王昕离职），爱奇艺将力争上市，而优酷则继续在奔向赢利的泥潭中挣扎。网络视频业依旧在等待更大的产业整合，并且和传统影视产业深度融合之后，才能真正发现自己的商业模式，在此之前，优酷们的前景依旧是云雾缭绕，峰回路转。

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