近日，国资委发布了《中央企业2010年度分行业运行情况》，中国电信、中国移动、中国联通三家中央通信企业去年共实现净利润1031.6亿元，比上年下降13.2%，连续三年利润下滑。与今年8月公布的三大运营商2011年上半年财报相比，今年 形势显然要好于往年。但业内专家认为，光纤宽带庞大的投资、不断下调的电信资费、高额的终端补贴、缓慢前行的三网融合……三家央企运营商“不会赚钱”的理 由仍然存在，2011年能否翻身，变数还有很多。

利润下降是必然趋势

相对于不断 突破5%、6%的CPI同比增长指数，电信资费正以每年平均10%的速度下降，“这是不可避免的趋势”，中国信息经济学会理事长杨培芳肯定地说。然而， “电信资费过高”的消费者呼声仍不绝于耳，尤其进入3G时代，运营商更是陷入矛盾：一方面希望刺激用户使用新业务，增加流量收入；另一方面，较高的上网资 费难让消费者痛快地使用3G。“目前通信资费最主要的问题是结构性的不合理，上网按照流量计费，且资费过高，”杨培芳认为，按照时长计费乃至包月计费是刺 激3G使用的最佳方案，也是科技发展的必须，但这同时对运营商的盈利能力提出了更高的挑战。

与此同时，激烈的市场竞争直接拉高了三大运 营商的营销成本。《IT时报》记者拿到的一份资料显示，某个省级电信公司每万元营销成本拉动的用户数不到20个。而在不久前的校园营销“恶战”中，自行车 等价值数百元的礼品纷纷上场。一名运营商内部人士向记者“诉苦”：每个季度，营销预算都提前用光，到了第三个月，基本没有“余粮”。

hold不住的还有庞大的网络投资。记者根据各地媒体报道做了一番不完全统计，中国电信为了建设“光网城市”，在深圳投资超过100亿元、东莞投资70亿 元、合肥投资超过45亿元、海南投资32亿元……按照如此规模，全国投资总额几近千亿元。根据2010年4月工业和信息化部等七部委下发的《关于推进光纤 宽带网络建设的意见》，全国三年内光纤宽带投资超过1500亿元，“买单者”都是通信企业。

“可能到最后，三大运营商的利润率会下降至8%—10%左右，和西方国家运营商的利润率基本持平。”杨培芳表示。

亟待三网融合刺激

尽管有媒体爆出年底前，第二批三网融合城市可能出炉，但此举对目前相对僵持的三网融合能带来何种刺激，并不明显。“智能电视、蓝光视频……在三网融合的 发展过程当中，会给我们不同层次的消费者，给整个社会带来丰富多彩的产品，同时也会给整个三网融合的产业链带来发展的机会。”北京邮电大学三网融合研究所 所长曾剑秋认为，三网融合是大势所趋，但目前仍发展滞后，这直接抑制了通信业新业务的发展。

首批城市试点一年多来，上海、武汉、杭州、 深圳等省市的模式均有不同程度的推进，上海IPTV用户超过145万，活跃度超过80%，算得上渐入佳境；江苏有线则提前完成整合，江苏省通信管理司和广 电局都向电信和广电企业发放了双向进入的许可，这直接推动江苏成为IPTV用户最多的省份……

成熟模式无法复制，恐怕是当下三网融合推 进中遇到的最大问题。第一批试点城市成功的模式，大多具有鲜明的地方特征，这直接导致全网运营的三大运营商，无法顺利推进已有业务。可以佐证的是，中国电 信尽管已与拥有牌照的百视通合作，但面对CNTV对其“盗版央视节目”的指控和广电部门对其在非试点城市违规发展IPTV的指控，仍无法脱身。

iPhone4s是关键变量

2008年、2009年、2010年，通信企业已经连续三年利润下滑，且降幅递增。2011年是否会反弹呢？从三家运营商上半年的财报来看，前景不错，但仍有变数，iPhone4s便是那个变量。

2011年上半年财报显示，中移动和中电信的营收及净利润均处于稳中有增的状态，利润均同比增长，中联通营收也大涨了22.9%。曾剑秋估计，今年下半 年，3G很可能进入盈利期，这对在3G上已投入千亿的运营商而言，是个绝对利好。这也是不少人对三家央企运营商2011年形势看好的重要原因。

但iPhone4s的推出，却为三大运营商年终财报能否跑赢去年，增加了一份不确定性。具备WCDMA和CDMA双模制式的iPhone4s，被看做是 中国电信必定会引入的高端明星机，而中国联通也必然不会放过。如果两家运营商同时引入，最可能产生的后果是，双方为了争夺高端客户，陷入补贴大战，而此举 必然会导致利润下降。以上半年的中联通为例，虽然营收上涨，但利润却是三家运营商中唯一下滑的，其中终端销售亏损30.57亿元，主要用于3G手机补 贴，iPhone4更是占据大头。如果iPhone4s引入的时间表定于2011年最后两个月，今年的最终数据是否“好看”则充满变数。