对于市盈率已经低到个位数的事实，过去多年怨念不已的海外上市网游公司，如今已很少抱怨。这或许也是行业日渐平稳的一种表征，就像业绩那样。

截至本月中旬，腾讯、网易、盛大游戏、畅游、完美世界、巨人网络，这六家占据国内网游市场八成份额的公司，已经陆续完成今年第一季度财务报告的发布。数据显示，除盛大游戏和畅游之外，其他几家的营收同比增长都接近或者超过30%。

对比去年和今年的第一季度数据可见，多数网游公司的增速维持不变——实际上，陈天桥口中处于“三年之痒”期的盛大游戏，也已多年维持10%的同比提升。然而这其中还是有两个例外，其中一个是仍未走出调整期的完美世界。

另一个是腾讯。

91%、77%、49%，这是最近三年来，腾讯网游业绩第一季度的同比增速变化。体量变大、增速放缓，在某种程度上是种必然。但现在的腾讯肯定不愿止步于此，尤其在游戏收入占比已超55%，腾讯游戏总裁任宇昕刚刚升任腾讯COO的背景下。

重量级的新赌注，即将摆上桌面。这几乎已经是众人皆知的秘密：下周，腾讯将在上海正式宣布代理《使命召唤(Call of Duty)》网络版。

一款游戏产品能有多重要?《使命召唤》网络版，被看作是腾讯为《穿越火线》寻找到的继任者。第三方数据称，《穿越火线》第一季度的收入为13.2亿元，这相当于当季腾讯游戏收入的近25%，以及当季腾讯总收入的约14%。

《穿越火线》这样一款在韩国已经宣告死亡的游戏，却在异国他乡大获成功。腾讯平台在应对这种高流失率产品上的优势，得以鲜明的体现。随着明年夏天腾讯代理《穿越火线》的合约即将到期，如何延续这类FPS游戏的贡献度，成为腾讯面临的选择。

而《使命召唤》一直是动视暴雪旗下最成功的系列单机游戏。去年推出的《使命召唤：现代战争3》发布5天之内售出7.75亿美元，速度超过了动视暴雪任何娱乐产品。两年前，动视暴雪宣布将针对中国市场，推出《使命召唤》网络版。

实际上，早在2010年外界就有消息称腾讯将代理《使命召唤》网络版。甚至当年的腾讯圣诞晚会上，互娱FPS游戏研发团队还上演《使命召唤》题材剧目。

着手对产品进行换代布局的，显然不单是腾讯一家，但略显与众不同的是，畅游在年初推出一系列新产品计划的同时，还可能有更多架构层面的变化。来自投行的消息透露，畅游正在考虑拆分旗下第七大道，并最终推动独立上市的可能性。

一年前，畅游收购第七大道的多数股权，此后这家网页游戏公司的业绩，开始并入畅游财报予以披露。财报显示，今年第一季度第七大道的活跃充值帐户为155万，平均每活跃充值用户贡献的季度收入为50元人民币。

针对第七大道拆分上市一事，畅游官方未予置评。其实就在接受畅游收购后，第七大道总裁还曾公开宣称预计2012年或2013年，“时机成熟时IPO上市”。

现在最大的障碍或许只是资本市场的萧条。

与多年前相比，网游行业尽管热度不再，然而平静中新的变局正在慢慢酝酿。在腾讯、网易、盛大游戏、畅游、完美世界、巨人网络六家网游公司之外，网游业务也正在成为空中网、人人、360等公司越来越重要的收入来源。

还会有新的网游巨头诞生么?今年以来武神世纪、苏州蜗牛、昆仑万维、胜思网络、掌趣科技、中国手游集团等游戏概念公司，先后申请在估值更高的国内A股市场完成IPO。市场总在不断变化，每家运营网游业务的公司，都在期盼未来。