业并无下滑迹象

下面就是Groupon今天IPO路演时展示的两张图表。注意2010年第2季度的相关数字：

针对第一个图表，Groupon CEO安德鲁-梅森(Andrew Mason)解释称：“这可以显示出Groupon大量典型客户的重复购买行为。从2010年第2季度开始，每个季度用户都保持着相同的购买额度。”

第一张图表显示的是Groupon通过客户获得的季度收益，而第二张图表显示的则是来自相同客户的季度利润。总体而言，数字一直稳定在一定的水平，并无下滑迹象。

我对Groupon心存的另外一个担忧就是该公司的客户定位方式：Groupon不仅可以根据居住地区分客户，而且可以根据他们的爱好显示团购信息。Groupon产品经理杰夫-霍尔顿(Jeff Holden)在第26张幻灯片中谈论了这个问题。Groupon提供一种Smart Deals服务，该服务可以根据目标用户投放团购信息。客户只需点击Deal Types列表中的选项，Smart Deals就会了解客户感兴趣的团购种类。当然，客户还需要参与团购活动，这样Groupon才能深入了解客户团购种类喜好。

霍尔顿还很好地讲解了Groupon Now服务。Groupon Now是一个简单的应用程序，它会列出在用户附近进行的优惠活动，用户可以用它找到这些优惠。商家则可以选择是否实时列出优惠活动：当销售放缓，他们可以优化信息，而当销售太过火爆，他们可以关闭信息。对于客户和商家而言，Groupon Now都非常实用。

Groupon还提供一项积分回馈服务。回馈服务内置于Groupon OS中，客户需将信用卡号关联Groupon，当客户使用信用卡购买某些商品或服务时，信息将自动在Groupon应用中显示。当客户的消费累积到一定的数量后，加入Groupon 回馈服务的商家可以向客户提供回馈奖励。对于客户而言，这项服务可以极大地刺激他们参与团购活动。

并非庞氏骗局

Groupon展示的多张幻灯片还直接打消了我对该公司能否开发出高品质团购服务的疑虑。为了提升团购服务质量，Groupon要求销售人员不能一味追求收入的最大化，他们还需要取悦客户。

在名为“卓越运营”幻灯片中，Groupon详细讲解了每笔业务的实施步骤。

在团购评论(Editorial)一栏中，还设有幽默、语音编辑和审稿等多个栏目。这表明，Groupon开发的多个业务体系已经就位。设置团购数量保证(Deal Quality Assurance)一栏则是Groupon所采取的更为重要的举措。Groupon从来就没有真正争取到过大型商家，该公司可能最需要做的就是如何开拓这一市场。

总体而言，Groupon绝非某些人所说的庞氏骗局。Groupon拥有实实在在的业务，实实在在的业务模式。问题是Groupon能否执行，能否打造一个受人追捧的大众品牌，哪些商家和客户会信任和忠实使用Groupon。由于Groupon每日进行着大量的交易，而且其员工的服务水平也不可能完全一致，因此我们总会听到有关消费者在Groupon上糟糕交易体验的评论。然而我们还很难确定这些负面评论是否会严重影响Groupon的声誉。值得一提的是，一小部分客户会收到并不针对他们的团购信息。如果你不幸成为其中的一员，那么你的使用体验就很可能更为糟糕。

未来存变数

如果非要我对Groupon的未来做出一个预测的话，我认为Groupon会一步步接近目前可以预见到的未来发展趋势，但其未来还存在很大的变数。竞争中，Groupon可能会放慢发展速度，并失去竞争优势;另一方面，Groupon可能变革商业业务模式，甚至有可能发展成每个人都想登录的平台。

与所有快速发展的科技公司一样，在投资者眼中Groupon着实是一笔极具风险的赌注，该公司股票不一定会成为孤寡股(widows-and-orphans stock, 一种股本收益高、股价不敏感的股票)。与众多面向消费者的公司一样，在多数人眼中Groupon比较出色。对于个人而言，判断一项折价交易是否划算总比判断一只股票是否值得投资来得容易。如果Groupon的销售继续按当前的速度增长，这就表示很多个人消费者仍将继续喜爱Groupon的业务模式，而最终都将能够在该公司的财政业绩中体现出来。