宏达电今日举行分析师会议,野村证券等提醒,尽管机皇M7可望在巴展现身,但来自ITO薄膜与镜头VCM马达等零组件缺货问题,恐让卖相不错的蝴蝶机「英雄无用武之地」,致使第一季营收可能只会增长5-10%,低于彭博社预期的13%。
但麦格理资本证券台湾区研究部主管张博淇提醒,对遍寻题材的国际机构投资人而言,第一季营运展望恐不如市场预期消息对股价影响有限,因为M7所带来的备货效应,将推升3、4月营收成长动能,支撑股价不会掉太多。
野村证券科技产业分析师郑明宗认为,宏达电也应针对「未来要如何支付苹果权利金」等议题进行说明,避免市场预估值不一致。
根据郑明宗进行的敏感性分析,只要宏达电每支手机支付给苹果的权利金介于15至20美元,今年盈益率与每股获利预估值就会「转盈为亏」,分别由支付前的6.5%与20.8元降至4.7%与15.4元。
宏达电去年底推出的蝴蝶机获得市场不错评价,但去年出货规模锐减的「后遗症」也陆续浮现。苏格兰皇家证券亚太区分析师王万里指出,关键零组件缺货问题困扰着宏达电,第一季营收不会太好。
王万里指出,之前反响最强烈的ITO薄膜缺货问题在宏达电高层出面后已慢慢纾解,但镜头VCM马达缺货问题到目前也只能「拿到多少算多少」,凸显手机产业竞争激烈。