北京时间2月5日晚，戴尔正式宣布已经就公司私有化的事宜签订了最终协议。公司创始人迈克尔·戴尔(Michael Dell)将与银湖资本一起，以每股13.65美元的价格启动私有化进程，整个交易规模高达244亿美元，这也是自金融危机以来全球规模最大的一次杠杆收购私有化交易。笔者认为，促使戴尔私有化的根本原因，是由于公司管理层与资方在短期回报与长远目标上所产生的分歧。

　　迈克尔·戴尔之前曾表示，在PC成为日常用品后，单一的PC制造商已经丧失了高利润空间，公司目前仍在继续制作PC产品主要是为了保证戴尔服务的全面性，以便将PC与服务、软件、服务器、打印机和其他产品打包，作为整体解决方案销售。同时，维持自己的PC业务的做法也可以确保一定的市场份额，以免在这方面被竞争对手乘虚而入。

　　可以看出，戴尔公司的管理层早就对未来的发展有了非常明确的目标与方向。但作为一家上市公司，这些管理者在日常的公司运作中不仅需要考虑为未来转型所需要进行的各种调整与准备，还需要保证在转型过程中的财务稳定，以应对来自资本市场的压力。

　　在迈克尔·戴尔原本的计划中，戴尔公司在进行业务优化与调整的同时将目标放到了未来，而这则可能导致公司短期利益的损失。虽然从公司的长远发展来看，这一变化可以在日后为公司带来更大的市场与利润。但华尔街却认为，虽然戴尔公司一直力图将自己变成一个多元化的软件和服务公司，但在该公司花了数十亿美元用于收购后，目前其收入来源仍严重依赖传统PC行业。所以让他们同意戴尔进一步将业务重心从PC转移到服务等行业中，从短期回报的角度来看根本无法接受，这一点也可以从投资者的热情上看到一些影子。(在过去一年里戴尔公司市值缩水近三分之一)

　　结果事实表明，因为公司的未来方向与短期利益产生了冲突，使得戴尔陷入了一种自相矛盾的窘境，无法有效进行各种战略调整与实施的情况，严重影响了公司的发展步骤。因此，戴尔此次进行私有化的实质目标便是摆脱来自资本市场的压力，以暂时放弃短期效益的方法使公司加速转型过程。

　　在对戴尔私有化发表的官方声明中，迈克尔·戴尔表示：“对戴尔公司、公司团队以及客户来说，这项交易是一个令人激动的新篇章。我们能马上向股东交付价值，同时继续执行我们的长期策略，把重点放在帮助客户实现自身目标上。戴尔的转型正在良好地进行中，但我们认识到，这种转型将花费更多时间、投资和耐心。我相信，我们能更好地为合作伙伴服务，而这些合作伙伴将提供长期的支持，帮助戴尔进行创新，加快公司的转型策略。我们将拥有继续进行有机和无机投资的灵活度，在长期内发展壮大我们的业务。”在这里，我们看到了包括“长期、时间、耐心、加快转型”等关键词，而这也印证了管理层试图放弃短期利益的想法。

　　小结：

　　综上所述，笔者认为戴尔公司选择私有化实际上是由于管理者与资方在公司长、短期目标与回报率之间存在不可调和的矛盾所至。而这一结果，也要比之前曾传闻戴尔要剥离PC业务的做法更加合理，毕竟以服务提供商为目标的话，戴尔还需要来自多线业务的支持。