11月6日，乐视控股CEO贾跃亭发布一封全员内部信，反思因节奏过快导致公司资金不足，宣布要停止烧钱扩张。这终结了持续接近一周的资金链断裂传闻。11月2日，乐视最后一个子生态板块——乐视金融正式亮相。但同日，乐视网股价低开低走，收盘后下跌至41.01元，跌幅达7.49%，公司总市值已大幅蒸发近66亿元。

从乐视网6月3日复牌后最高点的60.98元，到现在的41.01元，乐视网已经跌去了近三成。对此，有人猜测“可能这届PPT不行，乐视金融连一行三会下发的一块正规牌照都没有”，还有人说“乐视金融这次故事讲得不好，资本市场不买单”。

这些猜想都是源自市场对乐视生态体系布局新业务时的一贯印象，即“一场高规格的发布会，一个好听的故事辅之以精心制作的PPT。”

但是这一次，更多的声音指向乐视资金链有问题。

资金链断裂消息频出

关于资金链有问题的消息经常传出，但是乐视官方主动承认尚属第一次。

针对近日各种乐视资金链出问题的猜测，乐视网曾于11月3日上午发布了“关于近期不实传闻的回应”，称公司旗下各业务线与供应商均保持了良好的合作关系，业务运转良好，并不存在拖欠巨额款项的情况。

可就在3日下午，有媒体曝出因乐视没有支付到期货款，造成供应商千人工厂停产，供应商员工在乐视大厦前拉横幅闹事。

美国时间 10 月 19 日，乐视在美国旧金山艺术宫举办了“破界化反共享生态世界”发布会，据称是其自创办以来以来最昂贵的一场。

但发布会的喧嚣过后，传来的却是乐视在美国投资汽车工厂受停工威胁的消息。对此，乐视方面回应称，Faraday Future与Aecom的合作关系牢固，仍会共同建立工厂。

而这一回应也被业内视作“欠款正在路上”。

除此之外，上个月底乐视还宣布与北京国安的合作破裂。据业内人士分析，乐视与国安分道扬镳原因之一即资金问题。

2016年1月，北京国安与乐视体育在宣布开展战略合作，乐视体育拟在两年内出资20亿元，持国安50%股份，因联赛注册时限，暂以5000万元赞助费冠名国安。

到了今年7月，据《足球报》报道，乐视方面只支付给国安5000万的赞助款，而股权转让前期的10亿款项根本没有入账的迹象，这也导致国安在夏窗无法签下大牌外援，只引进了乌兹别克斯坦的前锋谢尔盖耶夫。

此前，北京国安俱乐部的名誉董事长罗宁在接受媒体采访时表示，乐视方面没有按照双方股权协议付款，最终导致双方的合作作罢。

再往前追溯，还记得原定于7月25日举行的“国际冠军杯”临时取消的事情吗？当时乐视体育被球迷在网上投诉，不仅仅是赛事临时取消，球迷介意的是事后乐视体育的退款政策。

据悉，球迷购买体育会员时获赠的球将更换为法雅北京地区购物卡(面额800)。当时，有球迷吐槽说：“生态搞不定草坪，但能化反出购物卡，而且看起来也很缺现金。”

究竟是什么在烧钱？

贾跃亭在全员信中称，目前资金比较紧缺的问题还是集中在手机上，主要是手机供应链的问题。

据不愿具名的供应链人士透露，按照乐视手机要做2000万的年出货量来计算，采购额约为200-250亿，平均到每个月的货款是15-20亿。目前乐视手机是3个月结，4个月的账款就达60-80亿，现在有供应商表示乐视已经逾期2个月未付货款，也就是说目前乐视欠款100-130亿，逾期大约为30-50亿。

▲乐视商城官网截图

从乐视商城的官网上看到，目前要想购买容量为4G+32G的Pro 3需要等到12月26日以后才能发货，而6G+64G的高配更是要等到明年3月份。

“乐Pro 3就是因为供应商拒绝配合而无法生产。”上述人士称，如果乐视拿不到新一轮融资的话，手机业务的处境就相当危险了。

▲乐视财报数据

10月24日，乐视网发布乐第三季度财报。报告期末，公司应付账款为438,329.01 万元，较去年同比增加35.67%。乐视方面给出的解释系本期终端业务规模扩大及备货采购增加所致。

对于乐视拖欠供应商货款的质疑，贾跃亭近日在接受媒体采访时表示，目前电视的供应链没有问题，有良好现金流，也不欠外部供应商货款；但手机业务确实存在欠款问题。

除了手机，乐视汽车也是烧钱大户。

贾跃亭在全员信中表示，目前乐视的资金和资源其实非常有限。乐视汽车前期投入巨大，陆续花掉100多亿的自有资金，直接导致其个人对LeEco的资金支持不足。

外媒日前爆料称获得了一封10月10日Aecom副总裁总及项目主管Robert Gay发送给法乐第未来(Faraday Future) 的信件。AECOM是负责法乐第未来工厂的建设承包商，信件显示，Robert Gay本月致信法乐第未来，称其拖欠了9月份2100万美元的工程款，并指出公司还应在10月和11月分别支付款项2530万美元和1180万美元。

Gay威胁称，如果未来10天再收不到法乐第未来的款项，那么这个耗资10亿的工厂将面临停工。这也令外界对于这家贾跃亭投资的汽车工厂的财政状况的产生疑虑。

不愿具名的供应链人士对笔者表示，现阶段乐视不仅欠着法拉第工厂费用，还欠着阿斯顿马丁的合作费用以及营销费用，有些甚至13—14年的款项都尚未结清。

烧钱的远不止这些，乐视体育年初以27亿的价格竞得中超16、17两年的新媒体独家转播权的交易也是遭人诟病。

“要知道乐视体育是去年9月才从母公司乐视网剥离出来的，论实力、论规模or论资金，都尚未达到BAT的程度，与之大手笔买断版权的行径甚相违和。”当时有人评论道。

这笔交易折算下来，乐视每年给中超的版权费是13.5亿，而新英是1.7亿每年的版权费买英超。这里再拿财大气粗的腾讯对比一下，腾讯当时花31亿买下了5年的NBA独家转播权(每年折合才6.2亿)。上述数字足以看出乐视大笔大笔地烧钱。

据不完全统计，乐视体育目前所掌握的赛事版权已多达200余项，其中包括欧洲五大联赛、CBA、欧冠、亚冠等顶级赛制，其背后地版权投入想必也是巨大。

一场势不均力不敌的战争

“在乐视生态第一阶段，我们在打一场势不均力不敌的战争。”贾跃亭在全员信中说道。

现在，贾跃亭提出乐视生态战略必须快速进入第二阶段——告别烧钱扩张并聚焦现有生态。

“乐视生态战略第一阶段，以各个子业务线为主、平台业务为辅。但我们蒙眼狂奔、烧钱追求规模扩张同时，全球化战线一下子拉得过长。”贾跃亭反思，日后七大生态快速扩张要告一段落。

贾跃亭表示，公司今年新增超过5000名员工，人员扩张速度太快，没有更多精力和时间去梳