国际市调机构IDC发布数据显示，小米第2季智能手机出货量暴跌至1050万部，与去年同期的1710万部相比，年减38%，比苹果手机的31.7%衰退还惨；过去在中国智能手机市场占有率居冠的小米，现已落后华为、OPPO及Vivo，位居第4。

小米魔法失灵的原因，众说纷耘，不过，其中分析最透骨的，要算是腾讯财经上的一篇分析文章，《小米公司如何变成雷军曾经讨厌的样子？》，作者王潘认为：现在的小米，已经变成当初创业时期雷军口中的恐龙级公司，几乎当时小米要颠覆的东西，在现在小米公司身上，都看得到。

文章分析，雷军创业时，一直对外强调，所谓小米模式，是不建工厂，不做实体通路，不投放广告，而是以轻资产、网路销售和高性价比的方式快速打造单品爆款。如今，网路销售撑不起营收，小米开始与当初的模式渐行渐远。

也许是手机款式不新，也许是所谓饥饿行销被看穿，去年，小米手机透过网路的出货量成长，开始放缓，目前超过三分之二的消费者，是透过实体线下管道进行购买，线上交易疲弱，于是，小米开始在中国各地设立“小米之家”。

其次，小米号称不做广告，只在新媒体管道进行行销，认为口碑传播才是最好的广告，但现实情况是，性价比更佳的竞争者陆续进场，小米强调便宜好货的竞争力不再，口碑建立不起来，更难达成成长规模，因此，小米开始做户外广告，聘请代言人，甚至未来会考虑电视广告。

当初车库创业的热血青年们，已经变成一家估值高达450亿美元、员工人数突破8000人的超级大公司。

便宜的手机的核心竞争力，就在供应链的管理及经营，小米在这个关键问题上，也层层失守。腾讯财经报导指出，今年这个问题愈发严重。最新的小米5的发布从2015年下半年直接拖到今年年初，拖延竟达半年多，外界认为是与高通820芯片推迟发布有关，小米5尊享版拖了更久才上市。而与小米MAX、MIUI 8一同发布的小米手环2，也因为量产原因，延迟了一个月才发布。问题一个接着一个，雷军此前对外声称公司内部“不开会”，但实际上小米每个部门几乎都有每周例会和其他大会小会，和所有大公司并无区别。

潮退了，大家才发现，六年不到，当初那个大家以为拥有新鲜肉体的青春少年兄，原来已经变成没穿衣服的过气老国王，手机产业的残酷，由此可见一斑。