事实上，游戏公司对IP的热衷除了商业的诱惑外，则还夹杂着诸多的无奈和现实考虑。

在朱晔看来，游戏能够通过优质IP的结合有效降低市场推广费用，也更容易获得渠道的青睐。而更核心的问题在于，游戏行业的流量过于集中在少数几个寡头手中，游戏公司开发的产品要进行推广异常艰难，而通过成熟的IP开发的产品在一定程度上能够解决流量来源的问题。“今天我们看到整个游戏排行榜的前十，大话西游、梦幻西游都是IP类型的。游戏行业很悲催，我们得咬牙不管IP多贵也得买。”

资本的逻辑

越来越多的资金在为IP而疯狂。除了内容制作公司不惜血本抢夺优质IP的版权开启“买买买”模式之外，为了批量获得IP资源，豪购拥有IP资源的相关资产也成为了它们的圈地运动，IP的资本化浪潮也在资本的助推下愈演愈烈。

电影内容制作巨头光线传媒从两年前便已经加大在IP资源上的投入，最新的动作是，4月25日，光线传媒以3900万投资铁血网，直言是为了借此获得优质军事题材IP资源。在此之前，光线传媒已经先后投资入股多米音乐、Echo回声，成立“彩条屋影业”动漫集团，增资龙视传媒，成立光威影业等，目的都正是为了获得优质IP资源。

奥飞娱乐在去年以9.04亿元的价格揽下动漫平台“有妖气”母公司四月星空100%股权，瞄准了该平台上海量的原创动漫IP，而几天前，奥飞娱乐又抛出了一个45亿元的增发，有意继续豪购IP资源。

根据公开资料统计显示，2015年中国市场共产生IP相关收购42起，其中披露收购金额案例数39起，合计产生并购金额209.59亿元，被并购企业行业涵盖影视、动漫、游戏、小说、艺人等多个领域，平均单起并购金额为5.37亿元。

IP资源抢购热潮也从国内蔓延到了国外。今年1月，万达院线以近35亿美元收购美国传奇影业公司，而原因之一便是因为传奇影业拥有众多IP知识产权，这些IP会对万达的旅游产业、儿童娱乐行业带来很大的协同效应。

值得一提的是，无论是一级市场，还是二级市场，都为这些追逐IP资源的机构提供源源不断的资金来源。“今年一级市场投资最火爆的一定是泛娱乐产业。”提供一级市场财务顾问业务的以太资本创始人周子敬断言。在他看来，过去几年，风险投资把大笔的资金投入到了O2O、电商、互联网金融等领域，它们愿意通过“烧钱”的模式来孵化一些优质企业，但随着去年资本市场的调整，“烧钱”模式戛然而止，渐渐回归理性的风险投资开始转变思路，希望能够发掘到有成熟商业模式的产业中，而泛娱乐产业这两年都体现出了良好的变现能力，比如拥有一个优质IP直接就能进行商业价值开发，而无须再像以前一样去“烧钱”孵化和培育，这对很多资本有极大吸引力的。

而在二级市场，IP的疯狂则体现得更加淋漓尽致。

去年借壳上市的欢瑞世纪、慈文传媒，都凭借着IP储备享受到了二级市场市场热炒的待遇。欢瑞世纪因握有较多的IP资源而在上市时便享受到了较高的估值，而凭借一部《花千骨》大获成功的慈文传媒，在其借壳上市时遭到了市场的热炒。资本市场追捧之后，影视类公司也借增发、收购等方式获得了布局IP资源上的资金支持，述出手豪购的影视业巨头几乎都是上市公司。

资金蜂拥而至的一个必然结果便是资产价格的水涨船高。

以盗墓文学掌门人南派三叔所拥有的公司南派投资为例，2015年9月，南派投资获得小米、顺为资本和乐视的A轮投资，融资金额达到1亿元。今年1月，南派投资再次获得小咖投资的1亿元投资，估值达到15亿元，而不到一年时间，估值已经翻了5倍！

“从上市公司角度来讲跟进策略，市场被炒成这样，遇到特别好的东西我们也要去拿，它的价值还是在的。之所以能被炒成这个价值，有它的原因。”朱晔坦言。

在这样的趋势下，IP的资本化浪潮也就愈演愈烈，就连明星自身这类IP也被屡屡被资本化。华谊兄弟、暴风科技、唐德影视等公司已经接连对明星IP一掷千金，提前锁定明星们的未来收益。

而站在一个更加宏大的视角来看当前资本对IP疯抢的热潮，可以看到的是，在流动性泛滥的背景下，以IP资源为代表的无形资产，或许正是受资产轮动效应所影响的一个新兴大类资产。

按照民生证券研究院执行院长、经济观察报首席经济学家管清友管清友的逻辑，当前宏观背景下，流动性加速泛滥，形成了资产端收益率迅速走低、负债端成本下降较缓、预期不明朗的形势，导致投资者行为短期化与杠杆化。在这种情况下，流动性在各类资产中的无序轮换，投资时钟的经验失效，取而代之的是资产轮动的新逻辑：流动性洪水将流向所有价值洼地，并迅速将其淹没，筹码要疯抢。

管清友认为，我国财富管理市场的可投资产约100万亿，并且预计将以每年12-15%的速度扩张，但旧的资产池子难以承载如此泛滥的流动性，流动性则已经开始显露流入无形资本的苗头，既包括专利、商誉等传统无形资产，也包括IP、智力、颜值等新兴无形资产。