日前，《巴伦周刊》发表了一篇分析评论，认为微软虽然在未来几个财季内将面临较大挑战，但其转型云服务和移动设备的做法将增加公司获利，减小负担，最终实现利润增长。

从“一本万利”的套装软件销售，到“蚂蚁搬大象”的云服务，微软可能会经历利润下降、投资回报减少等阵痛，但云服务所覆盖的市场更广、利润率和风险更可控，并且公司将变得更轻量化，负担减小。为此，微软将转换姿态，从新的市场、新的角度再次出发。“云”上的微软，可能比现在更接地气。

现在，IT之家为大家带来原文的中文编译。

以下是正文：

微软的下一代操作系统Win10即将在下周三推出，用户可以在一年内免费升级，业内一片看好声音。四年来，微软的股价几乎翻了一番。不过，上星期的微软2015年第4季财报却表现不佳，公司亏损高达31.95亿美元。用户而言，免费软件当然是个好消息，但对投资者而言，事情好像恰恰相反。

▲微软2013年-2015年股价

然而，通过降低门槛，实际上微软的免费策略应该可以让Windows部门获利颇丰。目前Windows部门仅占微软市值的10%左右。更重要的云服务部门虽然正在快速增长，但目前来说，随着套装软件销量下滑，其利润也正遭受下滑的困扰。套装软件销售一次就可以完全获利一次，而云服务只能按时间收费，获取利润的速度更慢。

在云服务方面，微软可以借鉴Adobe的路子。之前，Adobe公司决定放弃大版本收费，转而对旗下Photoshop、Acrobat等软件采用订阅制的方法，通过云端销售软件的方式让Adobe用户能在多台设备上安装软件，并且更新更加频繁。虽然利润有所下降，但回报更加稳健，并且市场占有率也得到了提升。

之前，鲍尔默麾下的微软习惯于通过大手笔的收购来刺激公司增长，但其在2007年以63亿美元收购广告商aQuantive的做法让公司减记62亿美元，2012年以95亿美元价格收购诺基亚更是让微软在上个财季减记75亿美元。

而纳德拉则正好相反，他来自微软的云服务部门，该部门的收购资金有限，而这也造成了他与之前鲍尔默不同的思维方式。他认为虽然相比传统的软件销售模式，云服务的利润更少、服务周期更长，但因为更新频率快，犯错误的风险更小，利润更可控，微软应该放弃之前的垄断者姿态，迎接新的市场。

其实，微软一向不是以创新出名，而是强在执行。图形操作系统刚问世的时候，微软不敌苹果；办公软件上，又不敌WordPerfect；浏览器上，IE曾被Netscape打得落花流水。但事实最终证明，微软总是可以后发制人，取得主导地位，进而比对手攫取更多利润。

不过，上个季度的财报确实让人难以满意，再加上美元走高，微软利润进一步下滑，不过总算强于预期。微软Office 365和Azure之类云端服务的流水高达80亿美元，而纳德拉表示到2018年6月财年结束时，云端服务的流水将达到200亿美元。

分析家称，因为向云端转型，微软未来两个季度的年化利润率将继续下降，在此之后，或许会赢来利润回升。虽然，对个人用户来说Windows10将免费发售，但该系统仍在将在企业市场获得足够的利润回报。

对于Win10，微软将不再安排大版本更新，而是提供持续的小规模更新服务，这是为了保证个人电脑市场的占有率，并且依靠桌面端推动移动端Windows设备的发展。以后，当Windows设备的市场覆盖足够广时，微软可以通过必应搜索引擎和市场内付费应用的方式获取利润。目前，必应的市场占有率约为20%左右，预计在本财年可以实现盈利。

至于未来三年，虽然软件行业风云变化太快，不好把握。从目前的数据来看，微软虽然在转型上花费颇多，但其如Windows、Office等传统部门依然可以保证盈利，减小向云端转型的阵痛，而当微软完成转型之后，利润率将得到进一步提升。

（via: BARRONS）