站长之家(Chinaz.com)9月27日报道：“尘埃落定，明天注定是震惊电商行业的一天，对行业是大事，对消费者是大事，对苏宁易购更是大事。”苏宁易购执行副总裁李斌在微博的提前造势一语道破了天机。

一时间，有关苏宁电器即将收购红孩子的揣测从四面八方飞来。9月25日下午，苏宁电器携手红孩子举行了收购相关事宜的媒体通报会，前者拟出资6600万美元承接“红孩子”及“缤购”两大品牌和公司资产和业务，苏宁易购的母婴品类将作为一个频道由红孩子运营。

在苏宁电器副董事长孙为民看来，苏宁易购与红孩子在采销和物流仓储方面的配合是天衣无缝的。孙为民助阵道，借助苏宁领先的仓储配送网和市场推广资源，可大幅降低红孩子经营成本，而红孩子专业团队和供应链优势，可提升苏宁品类精细化，形成优势互补。

至此，这个已被业内提前破晓的收购事件虽远未达到震惊所有人的效果，却也着实引发了一股议论潮。红孩子以白菜价被卖出?苏宁买贵了?两家不同行业、不同经营思维的企业能顺利融合到一起吗?

看得见的“白菜价”和看不见的隐忧

眼下，电商们的日子都不好过。综合性电商规模大但树敌众多，轮番上演的价格战将两败俱伤诠释到极致;排名靠后的垂直类电商甚至随时面临着倒闭可能性大于被整合的危局。

坚持垂直化还是走综合化道路?红孩子最终还是在抉择中迷失了自己。

有媒体报道称，红孩子早就陷入派系斗争，尽管还处于创业阶段，但高管同甘共苦的日子已过去，并开始抢夺果实，考核不是以业绩说话而是比谁和谁走得近。

内部腐败、派系林立、高管不作为……不得不说，内忧和外患，前者杀伤力更大。与数年前的“繁华景象”相比，如今的红孩子更像是一个犯了错的小孩儿等着被家长“收拾”。

继核心创始人相继“出逃”后，公司每况愈下，去年净亏损1亿多元，今年上半年亏损幅度再加大，现以6600万美元出售转投苏宁帐下，到底是卖出了白菜价让苏宁捡了个大便宜还是其投资人已捂着嘴偷着乐好一会儿了?

前派代网分析师李成东分析称，红孩子从2004年成立到现在，前后投入的资金达1亿美元，在市场还是有一定影响力和口碑，也有很好的专业运营能力。此前电商估值都是按照未来一年销售额*2的方式估值，如果这么算红孩子估值在2亿美元，6600万美元不高。

互联网业内知名人士贾敬华给出了自己不同的意见。他说道，个人觉得，这价格有点高了，红孩子目前的规模，最多5000万美金。红孩子的投资者套现了，这真是有人乐，有人哭啊……

事后，据苏宁电器公告披露，2012年红孩子预计销售额约10至10.5亿元，收购采用P/S(市销率)算法，约合0.40~0.42倍。红孩子目前拥有注册会员750万人，重复购买率达到50%，拥有超过8万个SKU(商品品类)。

其实，以白菜价入手红孩子也好，还是出价太高最终仍难逃白菜烂手里的悲惨结局，对于苏宁电器而言，更重要的是对日后整合所需要付出的隐形成本的考量。鉴于双方的优势互补，如果说在物流、采购、渠道等方面的整合相对简单一些，那么，如何让红孩子现有管理层和员工更好的融入到苏宁文化中恐怕才是难点之所在。

双品牌战略隐患：红孩子与易购貌合神离

站在山脚下遥望，这是一条崎岖不平的道路。

苏宁电器与红孩子，一个是视京东商城为小孩子，在中国3C家电连锁零售领域的领跑者，一个是经过八年摸爬滚打，如今在母婴类垂直电商中有着响当当名号的佼佼者，两家企业基因文化不同，经营思维不同，但从收购买卖成交的那一刻起，人生轨迹便有了交集。

有人评价说，苏宁的步子迈得太大了，还是先把易购做好再说吧;亦有人调侃说，是红孩子的纯电商思路影响苏宁，还是苏宁的房地产思路影响红孩子，苏宁敢购并红孩子，还是很有魄力的。

玩闹归玩闹，一阵嬉笑过后，令业内尤其担忧的，仍然是它们能否顺利地融合到一起?它们又能否发挥出令业内期待的1+1>2的整合效应?

据悉，宣布收购消息次日，苏宁集团高管团队和红孩子的新同事们召开了员工大会，表达出了团队保持稳定性，运营推广和客户关系营销保持一定独立性，依托苏宁互相学习，协同发展的美好愿景。

而对于红孩子的未来规划，据苏宁易购副总裁李斌透露，后台将采购、物流、服务、信息、人力资源全面整合的同时会开设红孩子母婴频道，保留红孩子、缤购品牌及独立域名。

细心的你或许早有知觉，苏宁此次祭出“双品牌战略”或许恰是从某种程度上借鉴了老朋友国美电器的收购经验。

2010年11月，在京东商城不断攻城略地的压力下，缺乏电商基因的国美电器为了加速电商布局斥资4800万元收购了库巴网80%的股权，而国美网上商城和库巴网双品牌、两平台、多渠道的并驾齐驱让其感到十分尴尬，此双品牌战略也一直为业内所病诟。

对此，李成东表示，红孩子还有几百万的活跃会员，没有必要摒弃。苏宁的执行力很强，双品牌运营，整合本身不是太大的问题。我相信未来会是苏宁派驻团队进入到红孩子，最后由苏宁的人员接管整个红孩子。

“苏宁目前的当务之急是采取务实的态度推进去电器化战略，比如：抓紧时间推进超级店战略;切实将线上线下同价政策落到实处，而不是仅仅停留在口头上;切实落实门店提货战略，而不是仅仅喊喊口号，这些事情都比收购红孩子有意义。”家电产业资深观察家刘步尘在接受站长之家记者采访时表达了自己不同的观点。