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　　协议控制VIE争议缘起支付宝股权转移。5月中旬，阿里巴巴自称为了尽快获得监管部门的牌照，已将支付宝的所有权转让给马云控股的另一家中国内资公司。

　　阿里巴巴此举受到股东雅虎及软银指责。随后，雅虎发布声明称支付宝重组未获董事会批准。受此影响，雅虎股价曾下跌7.28%。有消息称，阿里巴巴另外一位股东软银也就支付宝纠纷向马云施压。

　　阿里巴巴自称，他们之所以要重组支付宝，是因为央行关于非金融机构的支付管理办法规定，要想拿到支付牌照，对公司的外资绝对控股情况有一定要求，支付宝此前接近70%的股权被美国雅虎和日本软银公司控制。

　　此事使协议控制（VIE）随之浮出水面。有消息称，中国企业海外上市普遍采用了VIE结构(俗称“新浪模式”)。支付宝纠纷已经超过了第三方支付业本身，甚至某种程度上已关乎到外资对中国经济未来发展的信心。

　　有部分人士认为，VIE对中国创新产业功不可没，没有VIE结构，就没有中国互联网及创新产业的今天。依赖VIE，大量国际资本进入中国，带动了互联网、清洁技术、生物医药、教育培训等创新产业里的几乎所有海外上市公司。这其中也包括中国移动、中国石油、中国银行等国有巨头的海外上市。

　　据业内人士介绍，VIE是政府默许但游走在法律灰色地带的一种企业架构模式，而支付牌照将这一模式暴露到台面上，如果VIE被认定不合法，那么将会给中国互联网业带来巨大的负面影响。

　　也有人担心支付宝此举会牵连所有VIE结构的企业，让全行业买单。京东商城CEO刘强东，经纬中国创始管理合伙人邵亦波，天使投资人、前腾讯COO曾李青等业内人士就曾公开指责马云转让支付宝所有权，称其“为一己私利，不顾把全行业拖下水”。

　　多数业内人士希望此事早有定论，以稳人心。目前，尚未有政府部门出面正式对VIE结构是否合法、如何纳入监管做出回应。（完）

　　名词解释：

　　VIE结构 ： 中国互联网公司大多因为接受境外融资而成为“外资公司”，但很多牌照只能由内资公司持有，MIIT就明确规定ICP是内资公司才能拥有的，所以这些公司往往成立由内地自然人控股的内资公司持有经营牌照，用另外的合约来规定持有牌照的内资公司与外资公司的关系。后来这一结构被推而广之，应用许多非互联网赴美上市的公司中。 这些公司通常的做法是：

　　一、公司的创始人或是与之相关的管理团队设置一个离岸公司，比如在维京群岛(BVI)或是开曼群岛。

　　二、该公司与VC、PE及其他的股东， 再共同成立一个公司（通常是开曼），作为上市的主体。

　　三、上市公司的主体再在香港设立一个壳公司，并持有该香港公司100%的股权。

　　四、香港公司再设立一个或多个境内全资子公司（WFOE）

　　五、该WFOE与国内运营业务的实体签订一系列协议，达到享有VIEs权益的目的，同时符合SEC的法规。