58到家收购嘟嘟美甲的事情最近尘埃落定，据传58到家以200万收购了嘟嘟美甲，而雕爷对其的评价是“从皮上看，死于融资。 从肉上看，死于口碑。 从骨上看，死于模式”，而本文就不对嘟嘟美甲的模式本身进行分析，更多的是站在资本角度重新梳理此事。

一、此次收购不具备行业意义

本次收购据传是200万，而相关方虽然说收购价格不止200万，但又支支吾吾不肯透露其真正的收购价格，可见，真正的收购价格不会太高，而回头再看嘟嘟美甲的融资历史，2014年10月，嘟嘟美甲曾宣布获得来自红杉资本和源码资本的千万级美元投资，千万美元的投资最后却换来了200万的估值收购，而对手“河狸家”在2015年估值近3亿，嘟嘟美甲的估值只有其1/90，因此嘟嘟美甲都已经不足以被当成对手来考虑，而58到家收购嘟嘟美甲这件事为，更谈不上任何行业意义。

二、收购逻辑已无法完成O2O布局

在O2O时代，我们已经很少看到全资收购的模式，原因在于O2O的重点在于产业链的整合，对该行业没有任何经验的互联网公司，其不具备产业链的整合能力，以泰笛洗涤为例，泰笛洗衣为自建物流模式，对员工需要进行统一严格的招聘以及用户服务培训，除此之外还需要对上游洗衣供应商进行严格的筛选和品控，对于品控不合格的商家需要进行严格淘汰，并且在线下推广方面也需要很明确的规划与执行，这不是那些没有经验的互联网公司能够做到的事情。

因此投资方最多做的只是为其提供线上资源的输送，而控制权依然归属被投资公司，例如腾讯与滴滴、京东、新美大、同程网的关系，而百度方面甚至正在将原来与其合为一体的百度外卖、百度糯米等独立出百度上市，寻求资本上的解脱，而58到家却依然会选择全资收购，这着实有些不可思议。

58到家收购嘟嘟美甲的情况，与百度收购糯米的情况有点像，百度虽然从人人网手中接过糯米，但是随后的事情我们都知道了，百度不惜抽出公司2/5的账上资金来押宝O2O，耗资整整200亿全力砸向糯米，自建团队，耗时耗力。原因在于O2O生活服务基本已经被美团与大众点评占领，并且对手也在不停融资圈地，而百度糯米要想杀入依然需要依靠自建庞大O2O团队、投入更为不菲的资金，而最后百度也知道这样的烧钱模式无法持续，也终于打算独立拆分上市。58到家收购嘟嘟美甲的情况与此类似，嘟嘟美甲和糯米一样不具备行业地位，最后还是需要58到家来耗时耗力耗资本的为其投入，才有可能面对估值3亿美金的对手河狸家。

因此，58到家仅凭200万收购的嘟嘟美甲，其无法真正达到布局美甲O2O行业的目的，反而公关意味却很明显。

三、资本补贴时代已过，寒冬更冷

当前已经进入资本寒冬时期，除了新美大、百度、支付宝这样的巨头以外，所有O2O补贴都在大量缩减甚至不复存在，例如滴滴出行的补贴已经降至历史最低位。

也就是在资本遇冷的当下，价格回归价值，投资人开始更为看中O2O盈利能力，2015年同时也是O2O行业的倒闭潮，而在2016年这样的倒闭将来的更为凶猛，而那些经历资本寒冬所有活下来的公司都有着稳定的盈利能力，而这也是当前投资人最为看重以及关心的，毕竟资本已经有上亿的资产作为用户补贴打了水漂。

58到家收购的嘟嘟美甲，很难想象其机会在哪，一个烧掉投资人千万美元资本没有都没有做起来的事情，58到家接手后真的能够起死回生？当前58到家的服务项目包括了上门美甲、家政、上门洗车、汽车陪练、上门推拿等等，每一个项目都需要消耗大量资金，尽管58到家一开始就以价格战切入每个领域，但在各个领域依然有着占领绝对市场份额的强力对手，其用尽全力消耗着更多的资金来保住市场份额，很难想象还在持续扩张之中的58到家到底还可以支撑多久。

此前传闻泰笛也要收购嘟嘟美甲，但所幸最终没有收购，泰笛洗涤这家O2O公司的发展一直比较稳健，由于洗衣模式原本就是面向的中高端人群，因此并没有展开价格战的必要，其从一开始就更为注重成本与利润的核算，而嘟嘟美甲这个烫手山芋一旦落到泰笛手里也势必会给其造成极大的资本拖累。

最后再说一件事，去年10月传出泰笛要收购嘟嘟美甲的传闻，而随后58到家在今年立即收购了嘟嘟美甲，也不顾及此前与泰笛合作的情面，有趣的是，此前对O2O公司的争夺一直发生在平台级公司之间，而此次58到家居然与泰笛来争抢嘟嘟美甲，那么是否说明，现在威胁到58的已经不仅仅是合并后的新美大，垂直O2O领域的公司都也已经开始成为其跨界打劫对手？

本文来源：虎嗅网 责任编辑：李德雄_NT2021

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