林铉

日前，阿里巴巴公司股价9月8日暴跌，收于60.91美元，其市值在过去10个月内已缩水1407亿美元，目前仅为1530亿美元，这也是阿里自上市以来市值首次低于腾讯，后者同日市值约合1569亿美元。此前，阿里校园招聘规模缩水也曾引起舆论的关注，认为其增长可能面临放缓。

事实上，阿里第一财季营收同比增长28%，已算是不错成绩，因此，阿里只是在超高速增长的道路上放缓，而投资者一直保持过高的期望。阿里预计第二财季放缓的原因是受俄罗斯和巴西等市场上货币走软的影响，导致其全球速卖通业务增长速度将放缓至两位数。但实际上阿里83%的收入来自于国内市场，最近股价下跌也与中国宏观经济放缓带来的市场忧虑有关。再加上阿里移动营收转化率不及预期，投资者降低乐观估计理由充分。

阿里在美国上市后其巨大的影响力与成长预期被低迷的世界放大了光环，它被视为“中国故事”，因此，当中国经济减速及其高速成长的营收放缓后，光环消失效应必然带来一种落差感。当然，这不仅仅是一种“感觉”变化，阿里本身确实也遇到了挑战。

首先，随着传统业务规模不断膨胀，如果没有新的增长点，阿里减速已成必然，这就像中国经济一样，不可能永远高速增长，阿里的挑战在于他必须创造新的潜力；其次，其业务正在受到竞争对手的侵蚀，其他电商也加强了市场争夺。

一定意义上，阿里试图通过不断投资或收购别的项目组建一个个生态系统，寻找新的增长点，但这种尝试存在着风险，因为会分散阿里的资源，尤其是缺乏人才，可能导致阿里不能很好地控制，而且各个领域还会有专注者的挑战，阿里并不具有优势。这与腾讯始终围绕自己社交平台扩张不同，也与百度深入技术研发不同，这种“搭建”方式比较脆弱，当然，随着市场疲软，各家都面临挑战与风险，只是阿里光环过于耀眼，所以，必然要忍受更多的关注与挑剔。(编辑 张立伟)

本文来源：21世纪经济报道

关注天下网吧微信,了解网吧网咖经营管理，安装维护: