最新一期出版的美国著名财经杂志《巴伦周刊》刊登了署名为安德鲁·巴里（Andrew Bary）的封面文章。文章指出，虽然今年第三季度智能手机业务净利润严重下滑直接导致三星股价陷入低迷怪圈，而且由此引发了市场关于三星会成为继诺基亚、摩托罗拉和BlackBerry之后下一个股市动荡牺牲者的担忧，但业内分析师则认为三星股价有望在近期触底反弹，并且拥有50%的上涨空间。

以下是文章内容全文：

虽然三星电子（Samsung Electronics,以下简称“三星”）可能是目前全球市值最大的科技公司中股价最低的一只个股，但该公司股价却有望迅速走出低迷的怪圈。

三星的消费产品业务涵盖手机、平板电脑、内存芯片和大屏平板电视等，但其2014年的预计市盈率（股价与每股预期收益的比率）却只有7.9倍，而除去净现金和投资额的预计市盈率更是仅为4.8倍。截至今年第二季度，三星持有的净现金和投资总额高达600亿美元。

三星2014年的预计年营收将达到2000亿美元，完全配得上全球性超大型科技公司的地位。三星自诩市值高达1500亿美元，约占韩国Kospi股指市值的15%。最近，由于三星智能手机业务的净利润下滑严重，投资者纷纷抛售该公司股票，市场也担心三星会成为继诺基亚、摩托罗拉和BlackBerry之后的下一个股市动荡的牺牲者。

看好三星股价反弹

近三年三星股价走势图

然而，换种角度分析，目前的三星似乎更像是一年前的苹果。去年，苹果股价一度在短期内迅速跌至每股不到60美元，市盈率约为10倍，除去净现金的市盈率甚至低至6.5倍。不过亿万富翁卡尔·伊坎（Carl Icahn）和一些精明的投资者却抓住这一大好时机买入苹果股票，随后该公司股价至今的累计涨幅高达70%，再次达到每股101美元。与苹果股价相比，三星股价的反弹趋势可能不会如此剧烈，但部分看好股市大涨的业内人士则认为，该公司股价仍有50%的上涨空间。

美国著名投行Bernstein Research的分析师马克·纽曼（Mark Newman）指出：“三星仅芯片业务和持有现金就完全超过了该公司的当前市值。这意味着对于投资者来说，手机、显示屏和最具盈利能力的电视业务都成了投资的免费附加值。”

纽曼将三星的目标股价设定为每股165万韩元（约合1542美元），刚好比三星当前110万韩元的当前股价高50%。按照当前1美元兑换1070韩元的汇率计算，三星股价约合每股1030美元，而苹果的当前股价则约为101美元。截至上周五收盘，三星股价在年内的累计跌幅达到19%，并在上周五跌至52周以来的新低。

投资基金Oakmark International Fund的基金经理罗布·泰勒（Rob Taylor）非常看好三星股票的长远表现。他指出：“在占领的所有主要市场里，三星都占据着领先地位。三星领导层一直都在通过长远发展来保持和改善市场地位。”

去年，三星内存芯片业务的运营利润就高达80亿美元，而这一数字有望在明年再次上涨至100亿美元。这不仅减轻了公司股价的下行压力，而且还大大增加了现金储备。三星当前的净现金和投资总额约占公司市值的40%。

三星当前股价只比其账面价值（又称“股票净值”）高5%，而后者则一直被视为是衡量股价的基准。三星的市销率（市值与年营收的比率）仅为0.5倍，而苹果的市销率则为2.5倍。未来很有可能出现激进投资者向三星施压，要求后者提高股息或者回购股份。然而，向由家族控制的三星施压却并非易事。不过，久居岛国的李氏家族也不会像苹果对待卡尔·伊坎那样对待自己的激进投资者。

大众与奔驰之间的差距

三星和苹果的业绩对比图

急速下滑的手机业务利润给三星的整体利润带来了严重影响，令很多投资者望而却步。根据三星上周发布的初步财报显示，今年第三季度，该公司的运营利润约为38亿美元，不仅低于此前业已下调后的预期，而且还同比下降了60%。

三星正在遭遇来自苹果和中国手机厂商的双重夹击。苹果大屏手机iphone 6的推出让三星高端Galaxy 5和Note 4机型的竞争压力陡增。而三星智能手机和平板电脑使用的是谷歌Android操作系统。与苹果的iOS相比，Android系统限制了智能手机厂商的灵活性。

激进投资者伊坎持有超过价值50亿美元的苹果股份。在上周写给苹果CEO蒂姆·库克（Tim Cook）的信中，伊坎将iPhone 6称为一款“非常出众的产品”，同时还诋毁了三星的产品。他在信中将三星高端产品与苹果iphone 6的差距形象地比喻为“相同价位的大众汽车与梅赛德斯-奔驰之间的差距”。

对于三星Galaxy和Note产品的粉丝来说，这无疑是一种非常令人难堪的对比，一些三星产品的分析师和投资者更是对此感到愤愤不平。法国里昂证券（CLSA）驻首尔的研究主管肖恩·科克伦（Shaun Cochra

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