最近，杭州市区某网吧朱老板以28万元的价格整体盘下了余杭镇上的一家旧网吧，其中牌照价为24万元。就在今年年初，一块网吧牌照在整体转让中价值不过十来万元。
    
    今年年初，国家文化部发出《关于进一步加强网吧及网络游戏管理工作的通知》：2007年各地均不得审批新的网吧。根据此《通知》，杭州市文化部门规定，已取得同意批准
    
    文件的网吧，要在今年6月30日之前完成筹建工作（即开业），逾期将不发给网络文化经营许可证（俗称网吧牌照）。杭城网吧整体转让行情因此陡然走高，其中以下沙、小和山两处的牌照价格最高，达到了50万元，平均值约为30万元。
    
    网吧市盈率超过正常范围
    
    大安网盟在全省约有800家直营、加盟店，以该企业其中一家拥有200台电脑、400平方米经营场所、经营状况中等的网吧为例。这批电脑采购价为3000元/台，预计三年后“退役”，而根据近五年来网吧电脑的折旧规律，三年后，该企业还能回收800元/台，这意味着每台电脑三年将折旧2200元。该网吧平均收费标准为2元/小时，每台电脑日均上机9小时，除去电费、宽带费（一年4.4万元）、人工工资、房租等费用，每台电脑日均毛利约为3元。扣除2200元折旧费后，三年间，每台电脑年均为网吧创造326元的净利润。
    
    而网吧的转让价格通常由三部分组成：固定资产（装修设备等），剩余房租、无形资产（包括地段、牌照，现在主要是牌照），最近下沙镇上一家与大安网盟规模、地段、环境相似的网吧整体转让价就达到了120万元。据此推算，此类网吧目前的市盈率为36.8，相当于目前沪市A股中工商银行的市盈率。（市盈率是评估股票价值最基本、最重要的指标之一，通俗的解释为：市盈率=每股市场价格/每股每年盈利，市盈率保持在20-30间属于正常。在一些资深投资者的眼中，市盈率高说明投资者对行业未来的乐观，经济正处于繁荣期；市盈率持续走低则说明，行业前景较为悲观。高市盈率往往会带来较高的投资风险。）
    
    这个数值只能作为时下投资网吧的风险参考标准。前几年获得牌照并且仍在经营的网吧，市盈率就相对较低。
    
    市盈率是如何被推高的
    
    据一位七年前曾在某高校附近经营过网吧的人士回忆，当时只要投资5万块钱，到工商局申领一本营业执照，买上十来台电脑就能开一家新网吧。每台电脑日均净利润能达到10元。相当于当时网吧业的市盈率在5以下！
    
    据杭州市网吧协会统计，2000年－2002年是杭州网吧数量增加最快的年份，从原来的不到100家增至300多家。2002年“北京蓝极速网吧纵火事件”之后，网吧多了“网络文化经营许可证”这道门槛，同时规模也越来越大。2002年杭州网吧单店平均30台电脑；2006年末，单店平均达到了100台电脑，有些店已经达到了400台，仅采购电脑就需一次性投资100多万元。
    
    然而，2002－2006年恰逢家用电脑的普及高峰期，网吧行业内的竞争加剧，平均收费标准从原来的4元/小时降至2元/小时，每台电脑的日均上机量从15小时降至9小时，单机净利润由10元/天缩至不足3元/天。网吧业的市盈率因此不断攀升。
    
    今年以来，网吧开始大量换手。在下沙高教园区一带，最近就有几家网吧在挂牌转让，在下沙镇上，眼下就已经有几家网吧完成了整体转让，在小和山、余杭、临平这些地方，网吧的换手也达到高峰。
    
    高新数码城某电脑公司施经理最近查单时发现，今年以来，该公司承接的9笔网吧装机业务中有3笔的交货地址竟然和两年前做过的单子一样，只不过合同上的公司名称换了。仅从该公司业务情况看，网吧的换手率超过了30%。
    
    最近也在忙于转让的杭州萧山区某网吧老板表示，目前的形势下，与其继续追加投资经营下去，倒不如趁无形资产涨价赚一笔再说。
    
    杭州高市盈率行业并不少
    
    在足浴、拍卖、出租车、典当等一些特殊行业，都有着与网吧相似的规律。由于近两年的竞争加剧，这些行业的市盈率因此逐年升高。
    
    据杭州足浴协会秘书长金咏红介绍，在杭州目前注册的1000多家一定规模足浴店中，平均每家每年的净利润不到五万元。“目前，杭州足浴店亏的数量多于赚的数量，一些足浴店老板都急于脱手。”即使如此，市场仍不乏追捧者，去年杭城足浴店转手率接近10%。
    
    据杭州足浴协会统计，2000年杭城足浴店行业进入高速发展期，七年内从原来的500多家增至1786家，足浴店的投资门槛从原来20来个平方米增至现在的3万多平方米，单店投入动辙上百万，而足浴店的投资回报却在急剧降低。据杭州城南一家知名足浴店老板测算，现在每天要洗够200双脚才能持平。
    
    四年前，潘老板在杭州城北开了一家足浴店，当时的固定资产投资为150万，四年内总共获得净利润20万元。据此计算，这家足浴店当前的市盈率为30。
    
    在典当、拍卖等特种行业，虽然牌照审批受严格控制，但这两年大量寄售、寄卖、投资咨询机构的出现，使典当行的客户有所分流；书画市场近来的不景气，也影响到了杭城94家拍卖行。杭州市贸易局特别行业管理处相关负责人说，“每年前来咨询经营典当、拍卖行的投资者数量不少，虽然国内典当行去年才只有1/3是赚钱的。”
    
    相比之下，房子出租的市盈率是很多市民熟知的。前几年，夏先生在水星阁购买了一套50平方米左右的二手房，连装修在内总共花了45万，而这套房子眼下每年的租金约为2万元，市盈率为22.5。

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作者：[佚名] 来源：[中华网]           ★★★