就在新美大、饿了么新一轮融资盛传之时，百度外卖昨天也传出最新一轮的融资情况。根据财新获得的一份百度外卖融资计划书显示：百度外卖这轮融资从11月启动，拟募集资金3到5亿美元，将于2016年1季度完成。

截至目前，国内三大外卖平台百度外卖、饿了么以及美团外卖几乎都已敲定了新一轮融资，而可以遇见的是未来不久外卖平台的战火还会烧的更旺。

现阶段，外卖市场格局虽然已经初步形成，但各家对于市场的掌控力还未到火候。初期以烧钱补贴等高成本获得的用户粘性并不大，而且外卖服务也只停留在餐饮行业。下一阶段的战火要烧在哪里，是我们研究的重点。

一个值得注意的情况是，美团、饿了么先后传出的融资消息中，二者对融资后的资金利用都流向了配送物流环节，而在今天传出的百度外卖融资细节中，也是以“同城即时物流平台”作为卖点。这就明确了外卖平台估值的下一个关键因素——物流。

在百度外卖的融资计划中，百度强调了自己的大数据能力，通过大数据及多平台协助完成对物流配送体系的升级和拓展。还有一个重要数据是，百度称10月百万订单中26万订单为选用百度外卖平台物流订单。

百度外卖一直将自营配送视为核心优势，数据显示，百度外卖配送月出单的配送人员超过1.9万，平均配送时间为37分钟。在新的融资计划中，百度外卖物流体系的目标是配送团队要达到10万人级别，而模式则是走代理商、第三方和众包物流路线。

这就与美团外卖和饿了么产生了直接竞争，这两家已经先于百度推出类似结构的物流配送服务。

美团外卖12月7日启动“美团众包”模式，推出“自营+加盟+众包”的物流配送结构。尤其是众包模式，美团官方透露，上线仅一周开通36个城市，日订单突破10万。而饿了么也于今年8月推出自己的开放配送平台蜂鸟，组建“自营+第三方+众包”模式的配送团队。

众所周知，外卖行业初期的市场高额补贴导致了外卖体量的虚高，很大一部分用户的去留是由补贴力度决定的。一旦体量达到一定阶段，如果补贴力度无法持续，那么这部分用户就会逐渐消失。

现阶段，各大外卖平台都已经降低了对用户的补贴力度，转而向配送服务方向发力。“烧钱补贴来的用户，留存率越来越低。”O2O自媒体人王春龙认为，自建物流要比补贴更有意义。

物流配送至始至终都是外卖行业的痛点，此前各家通过自营和第三方团队模式打下了一定的基础，但还远未达到理想水平。

“自营+第三方+众包”模式的出现，短期内可能缓解物流配送量的痛点，但并非长久之计。三方组成的配送体系很容易出现优劣之分，尤其是众包物流，外卖平台很难把控质量。短期内可能会做到一定体量，博资本市场欢心，但最终问题还是没有解决。

外卖配送的物流问题无法将解决的同时，另一个问题也随之而来，即物流团队的时间成本。外卖配送主要集中在中午和晚饭时间，其他时间配送团队属于空窗期。尤其是对自营物流来说，这部分时间成本过高，必须加以利用。

百度外卖融资计划书显示，百度外卖愿景是打造千亿级同城物流平台和交易平台，第一阶段做外卖O2O，第二阶段建物流平台，第三阶段横纵延伸打造千亿级同城物流及交易平台。可以看到，最终百度外卖想要切入的还是本地社区的O2O市场，而切入根本不是外卖而是物流。

目前在三大外卖平台上，超市、水果、药品等也已成为外卖之外的重点服务，随着这部分服务的壮大，由外卖带来的物流时间成本也就会降低。饿了么此前接受滴滴出行的投资也是出于这样的考虑。

所以，“自营+第三方+众包”的物流模式是同城物流及交易平台的根本，以外卖平台现在的情况来看，也只是刚刚完成物流团队的组建，后期还需要在大数据、人员调度以及配送质量方面投入更多。

另外，三大外卖平台都将陆续完成融资，而钱花在哪里也是外界关心的对象。组建物流团队是重中之重，但也不要忘记，现阶段外卖平台的核心竞争力还没有完全实现，即要想办法留住由高额补贴带来的用户，同时将用户的注意力由补贴转向更高质量的服务。

目前百度外卖主要将目标受众放在了城市白领群体，融资计划中披露百度外卖希望获得7500万的白领用户，美团外卖、饿了么也在做相同的转化，可以说未来一段时间内，外卖平台可能不会对用户在进行高额补贴，但对商家的补贴还会持续一段时间。