导语：成功上市只是意味着新的开始，迅雷必须要给资本市场讲更多的商业故事，尤其是在移动互联网领域。一方面，小米是一家高速成长的公司，而迅雷能否成功转型主要依靠小米的带动；另一方面，基于“云”的想象，需要给迅雷带来新的商业模式。实际上，迅雷转型能否成功，能给投资者带来多大的回报，最终还要看自身的技术和商业实力。

三年曲折上市路

高骥远

经历了推迟、延后，迅雷终于成功登陆美国资本市场。据媒体报道，6月24日，迅雷在美国纽约纳斯达克股票市场挂牌上市，首日收报14.90美元，较发行价12美元上涨24.17%。按收盘价计算，迅雷当前估值为10.3亿美元。

邹胜龙表示，“上市不是重点，只是又一个重新出发的起点，今天和昨天不会有不同。”他认为，迅雷在云加速市场的份额高达84%以上，家庭互联网时代的到来让迅雷看到一片比移动互联网更激动人心的 天地，客厅将成为迅雷最具优势的云加速技术更好的展示舞台。

对于超过10亿美元的估值，业内人士认为，这一估值并不太高。早在2011年迅雷冲击IPO时，资本市场的估值曾达到15-20亿美元，后因资本市场遇冷导致上市中断。而据邹胜龙的一封内部邮件显示，“由于中南融通等事件，美国投资者对中国上市公司存有顾虑，长线基金看低中国的价值，这样市场环境下上市，不能体现迅雷价值。公司决定延期上市，如果环境改善，可以随时启动。”

根据资料显示，2011年6月9日，迅雷提交了IPO招股书，申请在纳斯达克IPO，股票代号为“XNET”，计划融资2亿美元。招股书数据，截至当前3月31日止的三个月里，迅雷净利同比增长15%，达177万美元，去年同期为154万美元；一季度净营收几乎翻倍，达1430万美元。而迅雷的营收主要来自云基础的付费收入、广告和其他服务。

除遭遇中概股低潮外，对于迅雷的版权问题和P2P模式，资本市场普遍有质疑的声音。业界很多人士都认为，除非改变盈利模式和发展方向，迅雷想要再次IPO或许会重蹈覆辙。

在中断IPO之后，迅雷的上市计划便被无限期搁置。而就在这几年之中，迅雷的外部环境也发生了急剧的变化。一方面，视频行业风起云涌，资源迅速向几个互联网大佬集中，比如优酷土豆合并，爱奇艺并购PPS，而迅雷视频似乎在夹缝中生存；另一方面，移动互联网迅猛发展，各大互联网公司都将资源向移动端迁徙，迅雷在移动端并没有太大的动作。

事情的转机来自于小米。数据显示，在今年的2月和4月，小米公司和金山软件分别投资了2亿美元和9000万美元；而在IPO之后，迅雷股权分布发生了变化，小米将认购总价值最高可达2270万美元由优先股转换成的迅雷普通股股票。

而在牵手小米之后，迅雷补齐了最后一块短板，那就是移动端和客厅市场。这也意味着之前的盈利模式发生了改变，迅雷可以将更多的资源投入分发渠道和云服务两项业务中。而邹胜龙也毫不忌讳地表示，“小米让整个公司获得了快速成长的机会，小米是迅雷发展到现在碰到的最重要的合作伙伴。”