美国加息收割全球

今天凌晨，全球金融市场关注的焦点-9月份美联储加息终于落地了，联邦基金利率目标区间上调75个基点到3%至3.25%之间。这是今年美联储第五次加息，前四次分别加息25BP、50BP、75BP、75BP，仅仅一年的加息幅度就超过了上一轮四年的加息幅度。

虽然美联储加息的靴子落地了，但全球金融市场没有迎来利空落地的反弹，昨晚美股一波三折纳指收跌1.79%，今天包括A股、港股、日本股市在内的亚太股市大多收跌。

这是因为点阵图显示的后续加息空间和时间都非常鹰派，今年剩下两次加息可能是75BP和50BP，美联储官员对今年年底联邦基金利率的预测中值为4.4%，明显高于6月预测的3.4%；对明年年底联邦基金利率的预测中值为4.6%。原本市场预期明年年中会降息，但点阵图显示明年不会降息。

由于今年美联储的激进加息，导致美元大幅走强，同时全球多数国家的货币出现了大幅贬值。截止9月22日，人民币对美元贬值超11%，欧元对美元贬值超13%，日元对美元贬值超26%，土耳其里拉对美元贬值超38%。

为了应对美元升值、缓解自家货币贬值压力，多数国家被迫加息，这将对各个国家的经济生活造成巨大的冲击。一方面货币贬值会加大输入性通胀，本来很多国家都面临着高通胀，而加息又会加重经济衰退的风险。另一方面，即使加息也扛不住美元流出，各个国家的资产被抛售，股市、楼市暴跌，导致居民财富严重缩水。

从主要国家股市表现来看，俄罗斯、A股创业板指、美股纳指、韩国综合指数、港股恒生指数跌幅为均超过20%，可以说今年全球多数国家的股市都出现了熊市。

美国加息的本质

毫无疑问，今年美联储加息给全球多数国家都带来了较大的压力，严重影响广大居民的正常生活。但美联储这是为了拯救全球经济吗？并不是！美联储加息仅仅是为了解决美国的高通胀，而美国的高通胀完全是美国疫情以来滥发货币的恶果。

2020年3月份开始，美国为了解决疫情对美国经济的冲击无限量化宽松，美联储资产负债表在两年内扩张了一倍以上，从美联储开始大肆印钱的那一刻起就注定了高通胀，就注定了要用加息来控住通胀。去年美联储本可以早早加息，但为了美国经济能更好恢复迟迟不加息，导致今年通胀爆表不得不激进加息，从而对全球金融市场造成更猛烈的冲击。

也就是说美国为了解决自己的问题印钱，也是为了解决自己的问题加息，最后却要全球各国来埋单，这也是大家常说的“美国生病，全球吃药”，美国解决问题的手段就是让全球付出代价。

实际上，美元潮汐对全球各国的收割早就让各国叫苦不迭，历史上也多次造成程度不同的经济危机。现代国际货币体系是牙买加体系，是1971年布雷顿森林体系瓦解后形成的，如下图所示，美国为了宏观经济调控，美元有过多轮宽松周期和紧缩周期，也导致了全球经济的巨大波动。

比如，20世纪70年代大滞涨背景下，美联储开启第一轮加息周期，美国联邦基金利率从1971年的4%左右加息到1981年的20%，这也导致拉美债务危机爆发。再比如1997年的亚洲金融危机、2008年次贷危机等经济危机都发生在美联储加息后。每一次金融危机都导致大量工厂倒闭、无数工人失业、社会经济萧条。

在经济危机后，美国又开始印钱降息，这些美元又重新流入新兴市场国家，买入打骨折的资产，获得资产升值的收益，下一轮加息又是循环往复，这也是大家熟知的“剪羊毛”。虽然这可能只是资本的天性，但这也是建立在美元的罪恶上，浑身沾满了肮脏的东西。

美元的末路

这里可能有朋友想问，为何全球各国明明已经被收割多次还要忍辱负重再被收割一次，不去想着彻底解决这个问题。这就要说到上面的牙买加体系了，牙买加体系继承了布雷顿森林关于美元国际货币中的领导地位和国际储备货币职能。

现代信用货币说白了就是信用的符号，没有信用就是一张白纸，而美国作为世界上最强大的国家就赋予了美元最强大的信用，在全球化的背景下，全球各国不得不使用美元交易以及认可美元的国际储备货币职能。

但实际上，美国享受着美元作为国际储备货币的权利，却鲜有承担相应的责任，无视美元周期给全球经济带来的问题，我行我素，滥用美元的低位，这是典型的美元霸权。

上世纪70年代，美国财政部部长约翰·康纳利曾露骨地说：“美元是我们的货币，你们的问题”。

最后，我们认为美元霸权将会被逐步削弱，本轮加息可能是美元的巅峰，下一个周期就是衰落之路。俄乌冲突以来，美国滥用制裁权力，让全球各国认识到自己所持有的的美债等美元资产完全依赖于美国的承认，如果美国实行制裁，就等同于废纸，各个国家不得不让自己的外汇储备多元化，避免过于依赖美元。

而且近几年来美国挑起的各种贸易冲突、贸易限制，无疑使得全球化的趋势出现了倒退，各国贸易保护主义加重。今年以来，已经有多个国家考虑增加人民币等货币来部分替代美元做交易，这可能是美国为美元挖的坑，正所谓“多行不义必自毙”。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考