根据财联社报道，昨天多家国有大行自9月15日起再度下调个人存款利率，其中三年期定期存款和大额存单利率下调15基点。按理说这是个大利好，有利于促进躺在银行的存款活化，促进消费和投资，但是今天A股却高开低走，机构狂砸盘，创业板指暴跌2%，新能源板块、军工等赛道更是血流成河，这是怎么回事呢？

具体来看，多家国有大行自9月15日起再度调整个人存款利率，包括活期存款和定期存款在内的多个品种利率有不同幅度的微调。其中，三年期定期存款和大额存单利率下调15个基点。

今年以来，我国货币政策一直很宽松，广义货币M2近几个月连续保持高增长，8月份M2增速超过12%。但宽货币向宽信用传导路径不顺畅，社会融资需求比较萎靡，企业中长期贷款和居民中长期贷款迟迟起不来，经济复苏也遭遇很大阻力。

这里面居民消费信心和欲望不足是重要原因，广大居民倾向于存款而不是贷款消费，截止7月份，居民存款增加了13.86万亿。存款利率下调，各种理财收益率也会下降，这就会倒逼居民消费，而不是让钱躺在银行。

其次，对于银行来说，存款利率下调有助于缓解银行的成本。近年来，LPR多次下调，企业贷款、房贷利率也跟着下调，这时下调存款利率有助于扩大银行息差、缓解银行压力。

存款利率下调是个大杀器，因为这会影响到广大居民的收益，一般不使用。而且这也不归央行管，是银行体系决定的。按理说，存款利率下调对A股是个大利好，但今天A股却高开低走。

这主要是光伏、新能车、军工等赛道暴跌导致的，早盘地产链、大消费、大金融一度大涨，但光伏、新能车等赛道暴跌压制市场情绪，甚至散户都恐慌了，低位低估值板块也被带下来了。

我们认为新能源等赛道暴跌有两大原因：

第一，2022年9月15日人民银行开展4000亿元中期借贷便利(MLF)操作和20亿元公开市场逆回购操作，由于有6000亿MLF到期，所以央行收回了2000亿流动性，上个月也在回收流动性。央行的目的很明显，缩量降价，防止流动性在银行空转，促进流动性流入到实体，流动性拐点出现对赛道是利空。

第二，近期有各种报道，说德国、美国要对我们的锂电、新能车产业链出手，各国对于高端制造的态度越来越偏向于独立自主，而不是依赖其他国家，这对我们高端制造出口逻辑有影响。当然，事实如何暂不知晓，主要是赛道太拥挤，机构互相踩踏。

具体来看，截止发稿，上证指数跌幅为0.75%，创业板指跌幅为2.30%，北向资金净卖出25.03亿，两市成交额有所放大。

其中白酒、房地产、银行、证券、煤炭等低位板块领涨，光伏、智能汽车、新能车、半导体等高位板块领跌。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考