：是什么会让苹果“烂掉”？

MarketWatch专栏作家普莱蒂(THERESE POLETTI)撰文列出了三大威胁，指出苹果如果失去了独立持续创新的能力，就可能沦落为一家平庸的企业。以下即普莱蒂的评论文章全文。

苹果股票再一次成为了投资者的宠儿，而这当然是有原因的。

目前，苹果(AAPL)的市值约为6820亿美元，大致相当于微软(MSFT)或者谷歌(GOOG)的两倍。或者，换个角度，苹果第一财季的营收为746亿美元，而惠普(HPQ)的总市值也不过690亿美元上下。在截至去年12月的财季当中，苹果的营收增长了29%，相当于每小时售出3万4000部iphone。

可是，一些投资者现在也在担心，担心苹果已经达到了其顶点，正在逐渐开始丧失其优势。苹果对于截至3月的财季的预期显示，他们认为成长速度将会放缓，再加上货币汇率的影响，人们于是开始质疑，觉得苹果持续获得强势销售增长的能力已经出了问题。

那么，到底什么会让苹果烂掉呢？以下三个潜在威胁说值得投资者关注的。

1.对iphone和升级周期的依赖

在前一个财季当中，苹果大约70%的营收都来自iPhone的销售，尤其是中国市场，最新的iPhone6和更大的iPhone6 Plus推出，产品升级是个关键因素。新产品在美国上市几周后，伴随着苹果获得中国政府的批准，并与当地三大运营商达成协议，两款iphone 6产品也进入了中国市场。

野村证券分析师杰弗里(Stuart Jeffrey)指出，12月财季大致有“一点超级置换周期”的味道。“如果他们的财测准确的话，我们很容易得出结论，那些活跃的潜在iPhone买家在第一财季都已经成为了iphone机主，这自然会导致销售增长速度今年大大减慢下来。”

还有，目前iPhone的平均销售价格大约是687美元，为这种手机问世以来最高的。杰弗里介绍说，根据他的估算，80%的iPhone销量都属于iphone 6和6 Plus，如果判断正确的话，这确实是一个“令人吃惊的高价组合”。

2. Apple Watch可能步履迟缓，甚至原地踏步

Apple Watch预计将于4月与世人见面，但是不管果粉们多么信心十足，我们现在确实无法确定新产品是否能够获得与iphone，甚或是现在已经进入下行通道的iPad相提并论的表现。“Apple Watch长期角度说来，是有潜力逐渐发展出一个重大产品门类的。”R.W. Baird分析师保尔(William Power)预计，这一产品今年全年的出货量将达到1690万部。

不过，佩戴计算依然在发展演化之中。谷歌的谷歌眼镜开端并不顺利，现在正在进行彻底的翻修。尽管Apple Watch和谷歌眼镜不同，不属于那种“你面前的互联网”产品，但这产品对苹果的意义却远超眼镜对谷歌，这就会使其发展计划面对重大的变数。在乐观一端，伦敦市场研究公司Ovum的分析师德伦内西(Ronan de Renesse)预计，到2020年，佩戴产品市场的整体规模将从2014年的30亿美元膨胀到270亿美元，而苹果这一年可能从自己的手表产品得到165亿美元营收。

3. iPad日渐式微

在截至12月的财季当中，苹果平板产品销售不及前一年同期，但是对此，首席执行官库克(Tim Cook)显得并不担心，对分析师们表示他对iPad的前景感到乐观，信心十足，称平板的升级周期要长过iphone。

上周，KGI SecuritIEs分析师郭明池在一份研究报告当中表示，他预计iPad今年的出货量将出现历史上最大的下滑，较之2014年缩水30%。

不过，最大的问题还是在于苹果的研发一端，在于他们是否能够再创造出如iPhone一般一鸣惊人的新产品。在大获成功的财季之后，库克对《华尔街日报》的记者表示，iphone“当然还是可靠的”。

如果苹果能够持续以自己的双手创新，他们或许可以避开如惠普和IBM等老派科技巨头的命运——后者因为无法自己独立创造，只能靠收购去寻找未来了。

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