北京时间10月29日晚间消息，摩根大通今日发布投资报告称，给予阿里巴巴股票“增持”初始评级，将目标股价定为112美元。

以下为报告内容摘要：

我们给予阿里巴巴股票“增持”初始评级，将目标股价定为112美元。我们预计，2018年中国总消费的14%将流向零售市场，而2013年的该比例为7%。阿里巴巴从根本上改变了中国消费者的购买习惯，成为全球最盈利、发展速度最快的大型互联网公司之一。

我们认为，凭借其可持续增长潜力，以及强大的盈利能力，阿里巴巴将成为全球投资者追捧的目标。为此，我们给予阿里巴巴股票“增持”初始评级。

蓬勃的中国电子商务市场的受益者：除了人们所热议的中国经济正转向消费者驱动模式外，我们认为，来自中美不同的零售架构因素也将导致电子商务在中国市场的极大重要性。相比之下，电子商务在美国起到的只是互补的作用。到2018年，电子商务将占到中国总消费的18%。

生态系统而非单一公司：阿里巴巴运营和管理着全球最大、最成熟的电子商务生态系统，为中国和全球零售和批发买家提供在线购物服务。我们认为，这样的生态系统将受益于一些可持续的利益：

1)高准入壁垒；

2)竞争对手很难复制的架构：

3)结构性成本优势；

4)各业务部门、批发商、商家、服务提供商、淘宝和天猫之间的强大协同效应。

多种积极推动因素：基于我们对中国零售市场推动因素的分析，我们认为，阿里巴巴股价最高应为178美元，最低为60美元。意味着当前股价仍有79%的上升空间，而下滑空间仅为40%。

估值：我们给予阿里巴巴股票“增持”初始评级，将目标股价定为112美元。

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