据外国媒体报道，阿里巴巴IPO（首次公开募股）的大幕已经开启，业界对阿里巴巴集团近期一系列并购业务的效果也格外关注。据称，在即将于纽约华尔道夫-阿斯托里亚酒店）Waldorf-Astoria）召开的IPO大会上，业界将就此问题质询阿里巴巴。

那么，阿里巴巴到底是如何处理这些并购业务的呢？当然，这也是基金经理人即将抛开阿里巴巴的一个关键问题。作为一家电子商务巨头，阿里巴巴的IPO将为该集团融资高达211亿美元的资金。今年以来，阿里巴巴集团已经斥资46亿美元，用于并购各个行业的公司，包括影视制作公司、出租车预订服务业务，甚至还有职业足球队。

尽管阿里巴巴集团仍在寻求新方法来吸引购物者使用其平台，同时还在努力打造促进公司业务增长的新渠道，但是，为大量的业务并购将会削弱阿里巴巴集团的盈利能力，导致该集团利率下滑，尽管阿里巴巴的开销也是为了吸纳和支持全表业务的发展。与此同时，一些已经控制董事会的阿里巴巴集团内部人士却对该集团的并购交易情况三缄其口，很少向投资者透露一丝消息。

Oberweis资产管理公司的分析师杰夫·帕普（Jeff Papp）表示：“对我而言，最大的问题就是——他们认为在电子商务业务之外具有增长潜力的业务领域未来到底会有什么样的发展。要想发展新并购的业务，那么阿里巴巴的利率又将会受到何种影响？”

阿里巴巴集团与投资者的会议将于今天在纽约的华尔道夫-阿斯托里亚酒店（Waldorf-Astoria）举行。据知情人士透露的消息称，阿里巴巴集团已经预计，将有500多位与会人士。阿里巴巴高管将由此处出发，先到美国各大城市路演，之后再走访全球，最终在伦敦和中国香港停驻，这些举措都是在为最终确定9月18日的股票交易价格做准备。

当然，在华尔道夫-阿斯托里亚酒店召开的会议上，投资者的质询不仅仅局限于阿里巴巴的业务并购战略方面。基金经理人们表示，他们还会质询更多的问题，其中就包括：阿里巴巴集团如何规划阻止商家在其平台上销售盗版商品以及阿里巴巴集团与旗下支付业务“支付宝”的关系等。

IPO历史

据知情人士透露的消息称，届时，阿里巴巴集团首席财务官武卫、副董事长蔡崇信等负责业务并购交易的主要公司高管将对业界提出的相关问题进行答复。

IPO可能会创造阿里巴巴集团的新历史，如果按照目前预订的目标发行价区间的上限计算，阿里巴巴可能会在即将展开的IPO中融资243亿美元，这一数额将超过中国农业银行创下的全球最高记录水平。据对冲基金Ironfire Capital LLC的创始人埃里克·杰克逊（Eric Jackson）表示，即使阿里巴巴要求投资者将其最高估值定为1627亿美元，但是这一估值可能还会进一步增加，特别是在那些一直寻求价格上扬的投资者不断投资阿里巴巴集团的情况之下。杰克逊表示：“这是他们初次商谈价格的问题，接下来，随着路演的推进，他们将会考虑投资者的关注情况这一重要因素。”

更多的购物者

阿里巴巴集团发言人鲍勃·克里斯蒂（Bob ChristIE）目前仍拒绝就上述情况发表评论意见。

阿里巴巴集团一直在与亚洲最大的互联网公司腾讯展开竞争，双方竞相拓展互联网业务的覆盖范围。今年以来，腾讯已经开展了15起并购交易，总价值约为37亿美元，包括入股阿里巴巴竞争对手京东商城和58同城等网站等。当然，从数据来看，腾讯今年的业务并购额仍落后于阿里巴巴集团。

阿里巴巴和腾讯都仍在寻求那些能够吸引更多用户的并购业务，特别是在智能手机平台上的用户。阿里巴巴表示，今年6月份，其单月移动活跃用户数量为1.88亿，而今年3月时为1.63亿。今年6月，阿里巴巴同意收购UC浏览器的其它剩余股份，以此为移动设备用户增加互联网浏览器和应用商店及相关的服务。

阿里巴巴集团在其招股书中表示：“我们的投资和并购战略旨在提升我们三方面的业务能力，即提升用户并购和管理能力、客户体验水平以及拓展我们的产品和服务的能力。”

投资Lyft

目前来看，中国网络市场的爆炸式增长可能会帮助阿里巴巴集团联合创始人马云和蔡崇信等人证明这些并购业务的合理性。业界数据表明，中国网民数量已经达到6.32亿，大大超过了除印度之外的诸多国家的总人口数量，而且预计到2015年时还将增加到8.5亿。市场研究机构McKinsey & Co预测称，到2015年时，中国的在线零售业务规模将达到3950亿美元，大约是2011年的三倍。

阿里巴巴上月披露，由于在UC浏览器和OneTouch等公司的股权受益的推动，阿里巴巴今年第二季度（截至今年6月底的这三个月）的净利润翻了近三倍。

阿里巴巴在硅谷的投资团队一直在收购初创型企业。今年三月，阿里巴巴牵头，联手一些投资公司，对消息应用服务供应商TangoMe公司提供了2.8亿美元的投资，在接下来的一个月，阿里巴巴又对租车服务公司Lyft进行了投资。

长江证券控股（香港）公司的首席投资官Nelson Yan表示：“阿里巴巴集团只能通过业务并购和多样化来维持高增长率。人们非常信任阿里巴巴的能力，特别是在业务并购之后管理和经营多样化业务方面的能力。”

较少的限制

阿里巴巴以受限较少的方式来处理业务交易，这种方式在上市之后也不会发生太大改变，这主要是受益其企业管理架构的影响，这种企业管理架构能够让阿里巴巴的27家伙伴提名董事会的多数席位。

帕普表示：“这种合作关系的架构将适当地让他们做一些投资者不喜欢的事情。从很大程度上来讲，投资者主要是购买马云及其目标规划，因此，一些投资者的观点，不会影响阿里巴巴的决策。”

帐目漏洞

上市公司的投资者可能都非常关注公司决策的结果。阿里巴巴今年6月收购的一家电视制作公司上个月曾表示，他们发现了阿里巴巴存在的帐目漏洞。

香港中文大学财务学系系主任范博宏教授表示：“马云及其团队将会继续做他们认为正确的事，他们不会顾虑投资者及其董事会代表提出的具有美国风格的检查方案。当投资者信任中国庞大的增长市场时，这种方法将会奏效，但是，一旦问题出现时，投资者得到的保护也将会非常有限。”

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