全球知名的社交网站Twitter今日在纽交所挂牌上市，开盘报45.1美元，较26美元的发行价大涨73.46%。

Twitter是一个以分享文字为主的社交网络，每一条推文被限制为140个字符。从形式上看，新浪微博与之比较相似，但是新浪微博可以直接分享图片、视频等多媒体内容，用户可以直接在每一条微博下评论。目前，Twitter的月活跃用户(MAU)超过2.32亿，每日活跃用户超过1亿。

最初，Twitter拟定的发行价为17至20美元，随后上调至23至25美元，最终确定的发行价是26美元，按此计算，融资额达到18.2亿美元，与2004年Google上市190亿美元的融资额相当，超过了Facebook去年160亿美元的融资额。

按照45.1美元的开盘价计算，Twitter市值达到250亿美元，市值一举超过Linkedin的242.7亿美元，比热门电动车公司特斯拉市值高46%。

美国著名投资人Steve Rattner发了一条消息感叹道：“45美元？市销率几乎达50倍！我们真的迈入又一个科技泡沫了。”

Twitter如何赚钱？

根据Twitter在路演中给出的信息，其主要收入都在于广告，其中包括三种主要的广告产品：

消息推广。推广消息以推文的形式出现在用户的时间轴或搜索结果中。收费方式是按照单次互动成本(CPE)，通过动态的竞拍定价。能够影响价格的“互动”包括点击、回复、转发、收藏或关注。

账号推广。被推广账号以“推荐关注”的形式出现。这种广告形式可以为广告主增加粉丝。账号推广也是按照单次互动成本(CPE)出售并通过竞拍定价。

热门话题推广。这种推广形式出现在某国或某地的热门话题列表的顶部。当用户点击一条热门话题时，广告消息会显示在搜索结果的顶部。热门推广按照每日固定费用出售。

与其他广告形式不同的是，Twitter的广告可以实时、跨平台的投放，广告主可以根据时事热点，随时更改投放策略，广告内容可以在PC、移动端同步无差别的显示。同时也可以根据用户的兴趣进行有针对性的投放。

估值争议

Twitter的估值是上市前最具争议的焦点。按照26美元的发行价计算，Twitter的市值达到142亿美元，几乎是团购网站Groupon的两倍。

不过，目前Twitter仍然处于连年亏损状态。2010财年，亏损6732万美元；2011财年，亏损1.28亿美元，2012财年亏损7940万美元，而2013财年很可能将成为4年中亏损最大的一年，因为前三季度亏损额就已经达到1.34亿美元。

好的一面是，Twitter的营收、月活跃用户数和主时间线浏览量都在持续高速增长。2011年营收1.06亿美元，是2010年的3.8倍；2012年营收达到3.17亿美元，是2011年的3倍。而2013年前九个月营收就达到创纪录的4.22亿美元，同比增长106%。2013年9月月活跃用户达到2.32亿，同比增长38.9%。

有分析人士认为，Twitter预计2014年销售额将达到11.4亿美元，按照26美元的发行价计算，市销售率为12.4倍。而Facebook相同指标的市销率只有11.6倍，Linkedin是12.2倍。Twitter比Facebook和Linkedin都要贵，Twitter的价值被明显高估。

"Twitter利用广告创收的难度将大于Facebook,而且他们目前还面临着谷歌等其他企业在移动广告市场的激烈竞争。“佛罗里达大学教授杰伊•利特撰文称，像Twitter这样的高市销率企业，必须面临尽快增加营收的压力，一旦营收不能满足投资者预期，就将出现危机。

看多的一方投资人认为，忠实的移动用户是Twitter的重要卖点。根据Twitter的招股书，2013年第三季度，有超过75%的活跃用户使用移动设备登录Twitter，去年同期仅为69%。Twitter有超过70%的广告收入来自移动设备，这一比例高于Facebook，因此Twitter估值合理。