北京时间12月29日消息，苹果股票今天再次受创，下跌1%报收于509美元，这是该股自今年9月开始下跌以来的最低值。截至目前，苹果股票相较最高值已累计下跌27%。

按27%的跌幅来算，苹果市值已蒸发1750亿美元。由于苹果的市值庞大，仅27%的损失已然超过了惠普和RIM这两大市值蒸发大户的损失之和。

当然，这只是按最高值来计算，如果回溯到去年冬天，苹果股票只不过是回归常态、告别疯狂增长而已。相比去年冬季400美元左右的股价，苹果股票今年还是取得了不错的成绩。

为什么苹果股票会在疯狂增长后回归常态呢？原因有很多。从本质上讲，这与苹果业务变化有关。其它的原因来自市场，包括税收对销售的重大影响等。除此之外，“气氛”也扮演了重要的角色。这里列出一些事实：

第一，近期的一些报道称苹果削减了明年第一季度的iPhone订单。来自瑞银及其它投行的消息显示，苹果将明年一季度的iPhone订单从既定的3500万至4000万部调低至2500万至3000万部。这意味着从明春开始，对苹果营收至关重要的iPhone的销量达不到华尔街的预期，甚至可能远低于预期。这也表明，iPhone 5也没能为苹果带来想要的理想的冲击效果。

第二，更广泛地说，过去10年来苹果就是股票市场的一大怪物，部分投资人可能会萌生见好就收的念头，在股息税尚未上调之前兑现手中的苹果股票。虽然目前财政悬崖谈判还没有最终结果，但看起来加息是在所难免了，这促使部分投资人选择在加息前变现，而大量抛售必然会影响苹果股价。

第三，苹果近期调整了其整个产品线，对此分析师预测在明年夏天之前，苹果不会有令人兴奋的事件发生。这浇灭了部分短期投资者的热情，使得他们对苹果股票持观望态度。

第四，苹果高得惊人的利润率可能在未来的数年内走向终结。低利润率的iPad mini冲击了高利润率的iPad；iPhone的低配版本也冲击了高配版本的利润。这表明苹果未来的利润将赶不上营收增幅，延续了5年的高利润率时代或将不再。

第五，苹果的下一波革命性产品——苹果电视迟迟未来。苹果电视已经被讨论很久了，但看起来今年我们是看不到它的庐山真面目了。分析师至今也不明确传说中的苹果电视究竟是什么样子，以及销售情况会如何。在过去的15年里，有超过15家公司曾经尝试掀起新一波电视革命，但几乎都以失败而告终。苹果看起来也遇到了来自电视产业的巨大阻力——这在意料之中，电视产业现有的“玩家”一定会竭力抵制苹果革它们的命。

第六，在智能手机市场，过去5年来为苹果立下汗马功劳的iPhone正遭遇低价智能手机的挑战，迈入新的发展阶段。苹果迄今还没有推出廉价iPhone应对这一市场变化，而一旦苹果这么做，将进一步挑战该公司整体的利润率。

第七，苹果的竞争对手们都在智能手机和平板电脑两条战线上追赶苹果，这导致苹果对分销商和消费者的把控不再牢固，因为它们有了更多的选择。这也可能会给苹果的利润率带来负面影响。

第八，苹果进入“后乔布斯”时代后，乔布斯光环不再，但该公司还没有用新一代产品证明自己，而用户却对此却期望甚高。

所有这些因素都有可能影响苹果股票的未来走势，造成一定的负面影响。但也有好消息，苹果股票现在变得便宜了，其股价不足每股盈利值的12倍了。

这或许算不上很便宜，在上世纪90年代，很多硬件公司的股价价格在8倍至12倍于每股盈利值之间。如今，戴尔、惠普以及其它几家硬件公司的股价甚至比那个倍数更低。根据分析师的预期，明年戴尔的股价仅7倍于每股盈利值，惠普可能只有每股盈利值的4倍。

12倍于每股盈利值的苹果股票，尽管还不算很便宜，但已经低于股票市场的平均值了，这意味着大多数投资者都买得起苹果股票了。

另外别忘了，苹果还有1250亿美元的现金储备，这对该公司是一大保障。