惠普股价逼近18年低点（腾讯科技配图）

腾讯科技讯（明轩）北京时间12月11日消息，据国外媒体报道，美国著名财经网站MarketWatch专栏作家马克·赫伯特（Mark Hulbert）日前撰文指出，对于擅长逆向投资的投资人而言，股价已经逼近18年低点的惠普，当时应当成为他们考虑买入的对象。以下为文章内容摘要：

好吧，所有的独立思考者：在惠普股价已经接近18年低点时，你们中有多少人打算抓住机会买入这家公司的股票？

你们都说，你们不会仅仅随波逐流--愿意在街上血流成河时买入股票。那么好吧，现在你们的机会到了。

毕竟，惠普已经血溅华尔街。目前还不清楚这家公司能否生存下去。惠普股价今年累计跌幅达到了45%，在所有道琼斯30种工业指数成份股当中表现最差。

这意味着什么？你们有何反对意见？难道说对于惠普这样陷入困境的公司，逆向投资理论已不再适用？

如果这样，这仅仅表明你们还不能称之为是真正的逆向投资人。

通常的情况下，在当年表现最糟糕的股票，在来年可能将成为表现最好的股票之一。

就拿2011年道琼斯30种工业指数成份股表现最差的美国银行来说，这家公司在去年的股价跌幅超过了58%，但是今年以来，这家公司确是表现最突出的道琼斯30种工业指数成份股之一，股价涨幅已达到了89%。

诚然，去年最差今年最好这一理论并不会完美的奏效。不过这可能已经足够大，大到我们有必要在每年结束时投入一些时间和经历，在看似垃圾堆的地方寻找宝石。

每年12月，咨询服务公司Turnaround Letter的编辑乔治·普特曼（George Putman）都会做这样的事情。在他一年前发布的《2011贱民报告》（2011 Pariahs），美国银行就是他突出强调的一只股票。在普特曼随后制定的投资模型中，美国银行也是该报告中唯一入选的一只股票。

正如普特曼在当时写道的那样，“投资情绪能够快速的变化，即便是笼罩在美国银行头顶的阴云出现轻微的变化，都会导致公司股价大幅上涨。”

89%的年度涨幅绝对称得上是“大幅上涨。”

相似的基本原理也适用于惠普。毫无疑问，惠普也出现在了普特曼的《2012贱民报告》之中。与一年前的美国银行一样，惠普股票在今年成为普特曼投资组合中唯一入选的股票。

值得注意的是，普特曼并没有否认惠普在未来将会面临的令人怯步的挑战。

不过他的立场与投资人不同，认为后者的反应过激。所以当一家公司处境糟糕，正如惠普这样，投资人总是会对其股价大肆打压。去年的美国银行便是如此，这也就为情绪发生变化之后股价的“大幅上涨”奠定了基础。

赛马模式有助于理解逆向投资：假设在一场赛马比赛中，允许你将赌注押在任何一匹参赛的马身上。其中的一匹马被普遍看好赢得比赛，另外一批则被普遍认为会垫底。最后的比赛结果，是被普遍考好的马获得了第二名；最不被看好的获得了第七名。在这种情况下，相信与否，投资后者都能够比投资前者获得更多的回报。

对于像惠普这样的公司，遇到的情况与之类似。你是愿意把钱投入到这样一家陷入困境的公司，还是愿意投入到一家被认为从不犯错，但回报适度的公司？