腾讯科技综合报道（旻溪）业界突传京东融资4亿美元，京东终于也熬不住资本冬天的寒意。中国电商平台中，谁家的粮草最充足，能支撑更久？

先看京东：

11月13日，来自投资界的可靠消息称，京东商城已完成了新一轮融资，金额约为4亿美元，融资估值为72.5亿美元。

本来预定要在今年上市的京东因为市道不佳推迟了相关进程，在京东、苏宁大战后，一向被认为是大嘴的刘强东(微博)又突然安静下来。知情人士透露，早在几个月前京东就开始酝酿新一轮融资，当前京东的亏损率为5.7%到5.8%，按照年规模300亿计算，一年资金净流出将达到30亿元。

另有消息称，京东账上现金为20亿到30亿元。京东最大的问题是亏损的持续和融资渠道的不稳定。如果按照当前的亏损幅度，现金流将无法支撑一年。

再看目前与京东针尖对麦芒的苏宁易购：

苏宁易购作为苏宁上市公司的线上业务经营主体，融资渠道主要有三个方面：线下门店利润、上市公司股权融资、上市公司债务融资。

根据今年苏宁电器的财报，净利润出现大幅下滑，线下门店自身受到线上业务的冲击越来越大，供血作用减弱。

而在股权融资方面，苏宁电器在7月完成43亿元的定向增发。

债务融资方面，8月苏宁电器又抛出了80亿元发债计划。

根据苏宁易购方面的解读，集团今年超过120亿元的融资项目都将主要用于支持采购平台、物流平台、信息平台以及人力资源平台的建设。

从今年开始到2015年是其资金投入最重要的阶段。苏宁易购必须加快完成辐射全国所有三四线城市60个大型配送中心和12个面向全产品拓展过程中小件商品物流中心的建设。

财新网曾测算了所需具体资金：这些钱将用于把苏宁现有88个租用仓储系统全部替换为60个自建物流基地，每个基地造价2.5亿元。此外，为提升针对线上综合百货类产品的分检配送能力，苏宁要在全国投建12个造价4亿元左右的全自动化分检中心。IT系统方面，苏宁则要出资20亿-30亿元，在全国兴建八个云服务数据处理中心。

粗略估算，所有上述投资，对资金的需求将总计达到220亿元以上。

另外，今年9月，苏宁电器耗费6600万美元收购了母婴电商红孩子。

苏宁易购尽管有集团上市公司这个可靠的融资平台，但从规划上看，投资以及并购项目资金需求巨大，目前的储备仍无法满足其未来的布局。未来必将抛出进一步融资计划。

腾讯电商：

今年5月18日，腾讯宣布投入10亿美元成立电商控股公司，整合旗下多个细分平台。

去年腾讯完成了对易迅的首轮投资；今年5月，易迅CEO卜广齐公开透露腾讯持股比例约80%，剩余股份为管理层持有。

易迅网CEO卜广齐表示，未来几年内，易迅将在西南市场投入超过10亿元，以重庆和成都作为两大核心仓储物流基地，其服务能力辐射至云南、贵州、江西、陕西等省份，覆盖区域内的所有二三线城市。

天猫：

根据雅虎提交给SEC的文件显示，阿里巴巴集团今年上半年营收至少增长60%，超过19亿美元。

文件还显示，截至2012年6月30日，阿里巴巴集团的流动资产为44.37亿美元，去年同期为34.9亿美元，长期资产30亿美元，上年同期为29.9亿美元，流动负债为22.1亿美元，上年同期为15.6亿美元，长期负债19.43亿美元，上年同期为1.34亿美元。

阿里集团CFO蔡崇信曾表示，集团去年集团所有部门的平均利润率超40%，旗下两大购物网站淘宝和天猫的平均利润率均超50%。

这意味着天猫已经基本实现了自我供血。仅以刚刚过去的双十一大促为例，天猫平台交易额达132亿元，按照天猫规则，天猫将依据不同类别按3%-5%从销售额中提成，这意味着天猫靠商家促销当日进帐超过4亿元。

综上可知，天猫和腾讯电商平台的资金压力最小。苏宁虽然融资渠道较为多元和可靠，但资金需求巨大。而京东作为上半年表现最为出众的电商平台，随着其他几家主要对手的发力以及IPO进程的受阻，融资压力将越来越大。这从其估值缩水四分之一也可窥得一斑。

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