诺基亚、惠普、雅虎、索尼、松下……这些耀眼的名字都曾经是备受瞩目的行业巨头，近几年几乎在一夜之间陷入困顿：近期惠普宣布裁员2.7万人，更换CEO的速度也不亚于雅虎;诺基亚的股票被列入垃圾评级;索尼也被传出大规模裁员计划;卖掉阿里巴巴的股份，气喘吁吁的雅虎能否自救。它们到底怎么了?管理不善、创新不够、行业巨变、投资失利、业绩下滑，在诸多难题的困扰下，这些巨头面临着在行业中被边缘化的危机。

本报从公司战略、管理、布局、业务和业绩等多方面深入剖析这些曾经让我们景仰的行业巨头的衰落之路，希望从中给出启示和答案。

雅虎：在自救中继续混乱

徐洁云

虽然已开始动手售出最有价值的亚洲资产，雅虎的未来仍是一团迷雾。

如今，5年来的第六任CEO莱文索恩(临时CEO)上台，作为一名“救火队员”他需要清理前任留下的一大堆摊子，安抚股东及合作伙伴提升士气、进行内部整顿及出售资产募集资金并找出吸引用户的新方法。

多年来，这家曾经的互联网先锋“酋长”，一直上演着在混乱中自救、在自救中继续混乱的故事。

固步自封的坠落

从时代先驱的数字英雄到落寞的残喘者，雅虎的“过山车”经历还不到十年。

它通常被定义为Web1.0时代的伟大开创者，成就了门户这一商业模型。

当然它也是最早的规模化搜索服务者之一。实际上，正是谷歌这个后来者，将雅虎踹下了互联网帝国的明星舞台。可能存在的更为深远的影响是，很长一段时间内，因此而迷茫并失去了方向：它更希望与谷歌打一场过去的仗夺回声誉，但忽视了社交与移动互联网这两大真正的未来趋势。

雅虎曾于2005年收购了图片分享网站Flickr，曾一度有过掌握社交先机的机会，当时Facebook还未成气候。

到2009年的时候， iPhone成为了Flickr上使用最多的拍照工具，但Flickr在iPhone手机中却是个少数派。一年后，另一款拍照App出现，它看起来是更快、更有社交元素的Flickr，它就是大红大紫的Instagram，不久前被Facebook在上市前以10亿美元罗至帐下。

雅虎曾做过不少新业务收购尝试，但均未逃过Flickr的命运。

雅虎中国前总裁谢文认为，雅虎早年失去了创新的精神，一直固守在Web1.0门户时代的思维，而如今甚至已失去了创新的机会。

数年以来，雅虎曾经做过最成功的决策是其在2005年对阿里集团10亿美元的投资，它从未真正影响或参与过这家公司的运营，却成为了其最有价值的资产。

在2000年1月7日，雅虎股票每股达到237.5美元的历史最高点，市值达到1100亿美元。而到了2008年，它的颓势早已暴露无遗，股价只在10美元附近徘徊。

微软向它开出了446亿美元巨额价码，但被当时的CEO、联合创始人杨致远拒绝。至今，杨致远仍因此被批评犯下了巨大的错误，让雅虎错失了一次重新开始的机会。

杨致远为此而二度卸任CEO。“硅谷女王”巴茨被视为救世主，巴茨上任后，开始大刀阔斧改革。她卖掉了一大堆雅虎过去收购的企业，关闭了一批网站，停止了若干项网络服务，强力推行雅虎的瘦身计划，将精力集中在内容上。

但这些奏效了吗?一点都没有。该公司在重要的展示广告市场的份额始终在下降——据eMarketer的数据，从2010年的14%跌到了去年的10.8%。

去年9月，巴茨被要求下课。之后，雅虎走马灯般地连换三任临时、正式CEO，却依然限于空前的混乱之中。

混乱的自救

这似乎是雅虎忙乱自救的写照：巴茨之后的第一任正式CEO在位只有短短的4个多月时间。

最新鲜的前CEO斯科特·汤普森(Scott Thompson)上月中旬因学历造假丑闻而下课，不过外界分析认为其背后真正原因是其表现难以令雅虎董事会满意。丑闻的揭露者正是激进派股东的代表丹尼尔·洛布——对冲基金公司第三点公司的CEO、新董事会成员。

汤普森只获得了4个月时间。巴茨曾获得了董事会和股东们三年的宝贵耐心。

汤普森似乎曾获得过雅虎的支持，雅虎在今年一季度实现了营收12.21亿美元，同比增长1%，这是自2008年第三季度以来的首次增长，并实现净利润2.86亿美元，同比增长28%。

不过，他没能拿出让自救情急的股东们眼前一亮的新策略。上台两个月后，他策动了一场2000人的裁员，随后他决定把公司分拆为消费者业务部、区域业务部和技术部三个主要部门。但这些似乎仍是当年巴茨弹过的老调，洛布扣动了扳机，董事会让他下课。

这似乎是历史轮回。2008年，当时雅虎的激进派股东卡尔伊坎也正是策动攻势逼宫董事会，迫使杨致远下课。

走马灯继续转动，新一任临时CEO出马接手，罗斯·莱文索恩(Ross Levinsohn)，雅虎的全球媒体主管开始救火。

谢文说，从历任者来看，雅虎的CEO越换越弱。这位新CEO既没有杨致远那样的履历，也没有巴茨那样的知名度，作为职业经理人，多一事不如少一事，缺乏对雅虎的长远考虑。

莱文索恩上台后首先要做的就是清理前任留下的摊子。

尤其值得关注的是，雅虎终于开始出售亚洲资产，它与阿里达成了一项初步出售最多50%所持阿里股权的回购协议，并约定了合适情况下阿里集团IPO时的变现条款。初步回购有望为雅虎赢得71亿美元的投资回报，雅虎将可以借此进行股票回购及分红以安抚股东，同时还将提供更多的战略投资资金。

雅虎试图在移动互联网端重启搜索与内容整合的布局。近期它发布了一款名为“Axis”的浏览器，提供了即时预览功能，支持iOS各设备，并可作为插件应用在其他的浏览器上。

不过，这些能否奏效前景仍不清楚，而是否能满足洛布等激进股东的诉求更是亟待处理的考验。

雅虎至今仍未让人们看到光明前景。启明创投董事总经理甘剑平此前接受《第一财经日报》采访时就表示，雅虎的未来不外乎是被微软等互联网巨头战略收购，或是被私募基金私有化收购。