在截至2012年3月31日的第一季度里，IBM营收为247亿美元，同比增幅仅为0.3%；而英特尔的营收则为129亿美元，同比增幅也仅为0.5%。对于两家公司而言，各自增幅均创自2009年第三季度以来的新低，当时美国经济恰好刚刚开始呈现复苏趋势。尽管如此，英特尔仍然预计该公司今年第二季度的营收会实现进一步好转。

在新兴市场寻求提升营收的同时，两家科技巨头也在着手应对由欧债危机引发的欧洲经济低迷的困境。2011年的美国PC市场出现了自2001年以来的首次萎缩现象，而全球PC市场的萎靡不振也同样对英特尔的芯片需要带来了不利影响。而IBM则更加侧重于扩大每股收益，并没有盲目追求低利润率的产品需求市场。

美国著名投资机构Sanford C. Bernstein & Co.分析师托尼-萨科纳吉（Toni Sacconaghi）指出：“在其他环境相同的条件下，投资者还是要关注一线财报数据的。IBM引导投资者关注每股收益的增长状况。这就是该公司给出的一线指导数据。”萨科纳吉还表示，目前大多数投资者越来越密切关注利润状况，而不是营收状况。

英特尔毛利润率低于预期

英特尔作出的利润率预期还低于分析师此前预期，导致其股价跌至近三个月的最低值。

截至周四收盘，在纽交所的常规交易中，IBM股价下跌3.5%，报收于每股200.13美元，创造了自去年10月18日以来的单日最大跌幅。英特尔的股价也在纳斯达克股市的常规交易中下跌了1.8%，报收于每股27.95美元。

英特尔在财报中预计，今年第二季度，该公司的毛利润率将约为62%。根据彭博社编纂的数据显示，分析师此前做出的平均预期则为63.5%。

在翻新旧厂房和建设新厂房的过程中，英特尔的支出正在逐步增长。而在工厂达到满负荷生产状态后，英特尔预计将挽回这些投资给公司带来的损失。该公司还一直坚持实现64%的全年毛利润率目标不变。

投资机构Lazard Capital Markets LLC的分析师丹尼尔-埃米尔（Daniel Amir）指出：“在过去两年里，毛利润率一直是英特尔的工作重点。这还是该公司的毛利润率预期首次与市场预期相差超过1%。”

成本支出消耗大

英特尔首席财务官（CFO）斯塔西-史密斯（Stacy Smith）表示，该公司来自企业和新兴市场的产品需要依然相对旺盛。英特尔的成本支出增长主要是因为该公司正在积极筹备三个具有22纳米技术生产能力工厂的投产过程。

史密斯指出：“在上述产品开始生产时，很定会消耗公司的大量成本支出。此后，我们的成本曲线会在余下的时间里迅速呈现下降趋势。”

然而，欧洲经济的萧条却一直在给英特尔的营收带来不利影响。而全球PC产业也仍处于硬盘短缺带来的恢复状态。

英特尔驻英国和爱尔兰市场主管格拉汉姆-帕默（Graham Palmer）在接受美国彭博电视台采访时指出：“英国以及全球成熟市场的消费者市场不容乐观。”

英特尔预计，今年第二季度，该公司营收将达到136亿美元，上下浮动范围为5亿美元。根据彭博社编纂的数据显示，分析师此前做出的平均预期为134.3亿美元。去年第二季度，英特尔的营收则为130.3亿美元。

IBM上调运营收益预期

埃米尔指出：“英特尔给出的营收预期实际上并不让人觉得悲观，这反映出全球PC市场的复苏态势。我认为，人们当然会希望这一营收预期能够更加乐观。”

而IBM则计划通过销售利润率更高的软件产品来弥补营收增幅放缓的不足。IBM在财报中表示，该公司今年的运营收益将实现每股至少15美元。而IBM在今年1月份对此做出的预期则为每股至少14.85美元。

今年第一季度，IBM的净利润从去年同期的28.6亿美元增长至30.7亿美元，折合每股净收益2.61美元。除去一次性支出后的每股收益为2.78美元，超出此前分析师做出的2.65美元的预期水平。

今年第一季度，IBM来自欧洲、中东和非洲市场的营收同比下降了2%至76亿美元，而来自美洲和亚太地区的营收则实现了增长。

投资机构Janney Montgomery Scott LLC的分析师约瑟夫-弗雷西（Joseph Foresi）表示，欧债危机给IBM季度营收增长带来的影响可能会令部分投资者感到担忧。

今年第一季度，欧元与美元的平均汇率为1:1.31，比去年同期下降了4.2%。这就意味着，当把来自欧洲的营收兑换成美元后，IBM获得的实际营收也贬值了。

拓展发展中国家市场

刚刚与今年1月接任IBM CEO一职的弗吉尼亚-罗曼提（Virginia Rometty）正在寻求拓展该公司在全球经济高增长地区的业务。今年第一季度，IBM来自包括巴西、印度和中国在内的增长型市场的营收同比上升了9%。IBM此前表示，来自上述地区的营收将在2015年至少占据该公司年营收的30%，而2011年的这一比例则为22%。

今年第一季度，IBM来自软件部门的营收同比增长了5.5%至56亿美元；来自服务部门的营收增幅则从去年第四季度的3%下降至0.7%；而来自硬件部门的营收则同比下降了6.7%。IBM已经为自己设定了从2010年到2015年增加200亿美元新营收的目标，而这还要部分依靠该公司计划斥资约200亿美元进行的外部收购来获得支撑。

IBM CFO马克-拉夫莱奇（Mark Loughridge）在周三举行的财报电话会议上重申了这一收购目标。他指出，IBM已经在今年第一季度斥资13亿美元完成了对5家公司的收购，其中就包括分析软件供应商DemandTec Inc.。

Bernstein分析师萨科纳吉指出，IBM还将依靠削减成本和股票回购来提升公司的每股收益水平。而来自股东的质疑则是：这一战略的执行效果能够持续多久？

萨科纳吉表示：“投资者有时会发出这样的疑问：在营收增幅如此低的情况下，你还能否实现每股收益的实际增长呢？在某个时间节点，你还有可能在削减成本方面无计可施。”