苹果的高股价使大盘股市相形见绌（腾讯科技配图）

腾讯科技讯（马乔）北京时间2月15日消息，据国外媒体报道，苹果的高市值和高股价掩盖了业内大盘市场的走势，也导致越来越多的分析师在比较标准普尔500指数市场趋势时将该公司排除在外。

苹果掩盖市场走势

在分析比较各个美国公司盈利以及股票市场走势时，我们恐怕需将苹果排除在外。

苹果在开发小型消费电子设备业务上所取得的成功帮助该公司股价飙升至500美元以上，公司市值达到4750亿美元，并巩固了其美国市值最高公司的地位。但是苹果庞大的规模使得华尔街对美国其他公司盈利以及市场空间所做出的预期变得越发困难。

因此，很多股票分析师们将苹果剔除在分析框架之外，并发现大盘市场的前景并不乐观。

本月初，瑞银首席美国证券策略师乔纳森-戈卢布(Jonathan Golub) 发布了两个不同版本的季度研究报告，由此引发轩然大波：其中一份将所有的标准普尔500指数成分股包含在内，另外一份则将苹果排除在外。

戈卢布称：“近两年半以来，这是我得到反馈最多的报告。”

最近摩根士丹利、高盛、巴克莱资本和富国银行的策略师们也采用类似的方法进行分析以排除苹果的影响。

分析结果触目惊心：根据瑞银的报告，去年第四季度所有标准普尔500指数成分股的利润同比增长6.6%，但如果排除掉苹果，这一增幅将会缩水至2.8%。

戈卢布指出：“就去掉那么一家公司，似乎就能更加全面了解整个市场，一切都变得清晰起来。”

指数权重过大

苹果不仅增速迅猛，而且规模庞大。这种独一无二的情况导致苹果一家成败就能控制整个市场走势的局面出现。

在多数美国企业都难以实现盈利预期的情况下，苹果却可以轻而易举超越最乐观的市场预期。在截至去年12月31日的2012财年第一财季，苹果实现净利润131亿美元，同比翻了一倍多；营收也同比增长73%至463亿美元。据S&P Indices称，这些利润约占标准普尔500指数第四季度总盈利的6%，苹果因此成为标准普尔500指数成分股中利润贡献最大的企业。

在科技板块中这种效应体现得更为明显。高盛首席美国证券策略师戴维-克斯汀(David Kostin)预计，去年第四季度整个科技板块的盈利将同比增长21%。但如果排除苹果之后，这一增幅将降至5%。

巴克莱资本首席证券策略师巴里-科耐普(Barry Knapp)指出：“苹果的影响真真切切，因为苹果的盈利真实存在，苹果的收益也进入了美国股东手中。但要想真正了解业内其他企业的走势，不仅要明白苹果属于个例，将其排除在外也非常重要。”

股价飙升

苹果占纳斯达克100指数的权重高达16.6%（腾讯科技配图）

本周二，尽管大盘收平，但苹果股价仍然实现连续八天上扬，每股上涨6.86美元至509.46美元的历史新高，涨幅为1.36%。但该股只用了34天就从低于400美元一路飙升至500美元之上。自去年感恩节以来，苹果股价已经累计上涨40%，超出标准普尔500指数同期17%的涨幅两倍之多。

苹果的表现也推高了大盘指数，原因是很多股指都会为苹果这样的企业赋予较高权重。例如，苹果在标准普尔500指数中的权重为3.8%，埃克森美孚为3.3%，微软为1.9%，IBM为1.85%。

纳斯达克100指数包含了在纳斯达克上市的100家规模最大的公司。苹果在其中占据的权重为16.6%，超过谷歌、英特尔和亚马逊所占权重的总和。很多投资者都密切关注纳斯达克100指数，这也使得追踪该指数的PowerShares QQQ基金成为最活跃的交易所上市基金（ETF）之一。

将启动派息计划

苹果并非第一家获得分析师“排除”待遇的美国企业。标准普尔指数公司高级指数分析师霍华德-希尔沃布拉特(Howard Silverblatt)表示，早在1985年，IBM就发现自身市值上涨过于迅猛，已达956亿美元，在标准普尔500指数的权重高达6.4%。随后标准普尔500指数就推出了“不计IBM的标准普尔500指数”以及类似的“不计通用汽车的标准普尔500指数”。

自1980年以来，先后有IBM、通用电气、AT&T、微软和埃克森美孚5家美国公司在标准普尔500指数的权重超过了苹果去年12月末的水平。但希尔沃布拉特表示，即便如此，“苹果仍然施加了非常巨大的影响”。他还补充称，标准普尔500指数今年的累计涨幅为7.4%，其中有超过10%要归功于苹果。

在2008年金融危机后，出于对银行盈利数据可靠性的担忧，很多策略师纷纷开始将金融股排除在标准普尔500指数报告之外。

苹果持有的近1000亿美元现金成为该公司高市值的有力支撑因素之一。虽然收益型基金(Yield Fund)通常都投资股息收益率较高的股票，而不参与高增长股票的炒作，但还是有大量此类基金涌入苹果。虽然苹果至今没有分红，但收益型基金的基金经理都预计，该公司很快就将启动派息计划。