4、Vonage

Vonage 是VoIP（IP电话）的“爷爷”。如今的VoIP市场被有线电视运营商和Skype等免费服务所统治，但Vonage在这一领域的发展中却很难找到一席 之地。截至2008年底，Skype的注册用户已经达到4.05亿，收入达5.51亿美元。明年，eBay计划让Skype独立上市。今年第一季 度，Vonage的总收入仅为2.24亿美元，勉强维持收支平衡，业绩与去年同期几乎持平。Vonage的前身诞生于2000年，公司成立之初便遇到了法 律问题，但是美国联邦法院最终裁定，不能将其作为传统电信公司来监管，这也为其发展扫清了障碍。在风险投资的资助下，Vonage积极的探索市场，并将其 服务作为传统电话的一种廉价替代品。Vonage于2006年5月实施IPO，并成功融资5.31亿美元，这一业绩不可谓不成功。但是由于竞争对手的压力 和惨淡的业绩，到去年12月，该公司的股价却由最初每股17美元的发行价下跌到1美元左右。除此之外，Vonage还面临一些知识产权的诉讼。虽然达成和 解，Vonage却为此支付了数亿美元的资金。Vonage的增长已经停滞。相反，有线电视巨头康卡斯特（Comcast）如今却拥有680万VoIP用 户，其上个季度的用户增量达到30万。

5、YouTube

YouTube 是全球最大的视频分享网站。根据美国互联网流量监测机构comScore的数据，2009年3月，现后有9970万观众在YouTube上观看了59亿次 视频。2006年11月，谷歌以16.5亿美元的价格收购了YouTube。但谷歌很有可能永远无法收回这笔投资。尽管拥有大量的观众和视频，但 YouTube目前仍未找到一种可行的商业模式，无论是出售广告还是对优质内容收费。大多数YouTube视频的质量都比较低，广告主不愿在这类视频旁投 放广告。谷歌曾在监管文件中写道，YouTube的收入“并不可观”。《福布斯》则估计，YouTube去年的销售额为2亿美元。贝尔斯登认 为，YouTube去年的本土收入为9000万美元。最近，瑞士信贷估计，YouTube今年的年收入约为2.4亿美元，同比增幅仅为20%，但是由于高 昂的存储和带宽成本，YouTube今年将亏损4.7亿美元。如果这一分析与实际情况相符，那么YouTube需要将现有收入扩大三倍才能实现收支平衡。 《纽约时报》最近撰文称：“尽管在对传统媒体的挑战中，YouTube与MySpace、Facebook和Twitter等新媒体一起冲在前方，但是 YouTube本身却在为如何利用数字内容盈利而苦苦挣扎。”YouTube的确很大，但这并没有使它获得成功。

6、Sirius XM

Sirius XM卫星广播曾经一度被认为是有史以来最为成功的消费电子设备之一。利用车载或便携设备，其注册用户可以收听到多达100个电台。这一服务最初没打算投放 广告。2001年，XM Satellite Radio发布了自己的服务，后来则被并入Sirius XM。截至当年年底，该公司的注册用户达到2.8万人，到2002年底则飙升至35万人，2005年底则达到590万人。在此期，为了弥补运营赤字、资本 开支以及营销和销售成本，Sirius XM累积了数亿美元的债务。分析师曾预计，当该公司的注册用户突破1000万时，就将获取高额利润。该公司的业务增长非常迅速，使得这一目标成为意料之中 的事情。其竞争对手Sirius于2002年7月诞生。在接下来的5年间，其注册用户一直不敌XM，但是增速却同样迅猛。Sirius也背负了同样沉重的 债务。这两家盈利困难的企业最终宣布于2007年2月17日合并。美国联邦通讯委员会（FCC）为此进行了长达13个月的审查，在此期间，两家公司都在大 笔烧钱。随着苹果iPod和智能手机等新型消费电子设备的兴起，Sirius XM的注册用户增速也开始放缓。2000年时，Sirius的股价为63美元左右，而今年则跌至0.05美元。2009年第一季度，两家公司的用户总数环 比减少40万，9 7 3 1 2 3 4 4 8 :