但要看时机。”曹国伟说。同样,曹国伟说他注意到了两家公司拥有不同的文化,但这种整合也要“等到合适的时候”。
对于这两家公司来说,可能的整合无非是以下几个方面:整合团队和销售渠道;整合各自客户、更有效率地为客户提供价值,以及在视频方面的整合。对于新浪来说,传统的文字信息内容受制于内容提供商,博客内容的知识产权是一个软肋,只有视频是他们自主产生的最具想像力的一块内容。想想看,如果这些内容能够在十几万块液晶屏幕上呈现出来,哪个广告主能抗拒这种诱惑?
目前看来,新浪的整合计划中,产品和业务排在最前面,客户次之,而渠道与团队放在最后——一个最为稳重的选择。
曹国伟认为,在半年并购完成之后,协同效应会立刻显现。他乐观地预测说,一部分在分众做投放的视频广告,甚至可以直接转到新浪平台上去。
关于管理团队,目前的临时方案是两家公司的原有团队相对独立、各司其责。按照12月22日的纳斯达克公开资料计算,此次增发后,新浪总股本将达到10282万股,增发部分占45.71%,将全部由分众传媒的股东持有(对普通股东没有禁售期)。考虑到之前盛大持有的新浪股份近期被分众大量吸入,未来超级公司的最大股东归属尚未可知。
“合并之后广告主是不是愿意买帐,现在还很难判断。但至少投资者是不太喜欢这项交易的。”易观国际CEO于扬说。12月22日,新浪26.5美元的开盘价格大大低于上一个交易日29.24美元的收盘价,分众也以11美元的低价开盘。到了12月23日收盘,新浪收于24.25美元,分众收于9.2美元。分别下跌了17.07%和16.21%。
投资者主要的担忧可能来自两家大公司和两种主营业务整合的难度。摩根士丹利的报告说,新浪是中国领先的内容提供商,而分众传媒并不产生任何内容,所以整合将较为困难。简单地说就是,一家原创内容受限的超级媒体,合并了一家拥有超级渠道的广告公司,可“中国第二大传媒集团”并不会自然而然地出现—如何把两家企业文化鲜明、主营业务各异的大公司整合在一起,对任何管理者都是一个巨大的挑战。
分众曾经想用强大的线下资源来帮助线上广告(好耶)发展,但两者整合并未收到明显成效。现在新浪把这个计划颠倒过来,企图将强大的线上广告平台与线下平台进行对接。未来怎么样现在还不是很清楚。但有一点可以肯定的是,两个公司合并如果没有有效整合,资本市场无论如何是不会投信任票的。
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本文来源:第一财经周刊 作者:佚名