事实上，目前对联想集团(0992.HK)和集团董事局主席杨元庆而言，面对经济寒冬，扩张还是保守，现在到了抉择的时候。

　　上周，受联想即将收购巴西最大的电脑厂商Positivo Informatica(POSI3.BR)消息的刺激，12月9日-10日，联想集团的股价连续两日共计飙升了近30%。12月11日，联想集团发布公告称，正就潜在投资机会及收购与独立第三方进行初步讨论，但在现阶段并未就任何可能收购进行谈判。

　　该公告仍未明确是否收购Positivo，杨元庆则没有接听记者的电话，而联想集团新闻发言人朱光接受记者采访时仅表示，收购Positivo Informatica是联想集团海外传来的消息，“公司对此消息不做评论”。

　　据巴西当地媒体报道，戴尔也加入了这次竞购，随后联想决定报出20亿雷亚尔(约8.33亿美元)的收购价，约为人民币57亿元。由于股价一路下滑，Positivo目前的市值仅约11亿元人民币，这意味着联想的价格溢价达46亿元。Positivo究竟靠什么吸引了联想如此青睐，而联想又出于什么考量决定再次放手一搏?

　　补齐拉美短板

　　合适的时机、合适的价格、合适的对象——此前，杨元庆接受本报记者采访时表示了其收购的3个标准。Positivo是否已符合了他的标准?

　　目前由于全球金融危机，许多科技公司出现大幅缩水;Positivo的股价由去年的近50雷亚尔开始一路下跌，今年10月底最低曾跌至3.5雷亚尔。不过作为金砖四国之一，巴西PC消费能力仅排在中国之后，在联想力量薄弱的美洲市场，仅排在美国之后，对联想而言是个补齐自己短板的机会。

　　Positivo是巴西最大的电脑制造商，其国内电脑市场份额从2004年的2.2%一路上升至今天的13.2%。

　　一位业内人士分析，如果收购Positivo，联想将有机会抢占拉美的制高点，拉美无论从政治、经济、文化、地理角度看，都是美国的大后方，而联想如能成功收购Positivo，就如同在戴尔、惠普等竞争对手的大后方建立了自己的战略据点。

　　此前，联想在欧洲收购Packard Bell失利之后，抢占拉美战略据点变得愈加迫切。在美洲、大中华、亚太、欧洲、东欧及非洲区五大电脑销售区域中，联想在大中华区占有绝对优势，美洲、欧洲、亚太都有强大的竞争对手，东欧与非洲却是五级中最轻的一级。

　　据上述联想内部人士表示，杨元庆觉得突破口将出现在竞争最为激烈的美洲，这一方面是由于以巴西为首的拉美PC消费市场的崛起，美洲内部分化为北美与拉美两极，在拉美这一级，全球PC厂商目前均无绝对优势，与其他竞争市场的惨烈相比，还是一块“真空”地带，联想如能在此屯集重兵，将有极大的突破机会。

　　该消息人士称，上月底，联想高层访问了Positivo位于巴西南部城市Curitiba的总部。

　　事实上，不止联想看到拉美PC市场的机会。有消息称，戴尔高层也于近期造访了Positivo总部，并已经在其计划书内标明了并购价格。这意味着，在欧洲遭遇宏碁失利后，联想将与戴尔在拉美开战。

　　Positivo价值几何?

　　戴尔的参与让这次收购充满了变数，而戴尔的报价成为杨元庆最犹豫难决之处。

　　巴西媒体报道称，联想20亿雷亚尔的报价仍低于Positivo的预期，其之前曾表示最低收购价格为30亿雷亚尔，约85亿元人民币，这将对其市值溢价74亿元。而在金融危机前，Positivo的预期报价更高，甚至达47亿雷亚尔。

　　上述消息人士认为，Positivo之所以敢出如此的高价，并不意味着其拒绝被收购，而是因为戴尔的加入增加了其博弈的筹码，同时Positivo在巴西处于“老大”9 7 3 1 2 4 8 :

本文来源：21世纪经济报道(广州) 作者：佚名