网吧行业在中国已经走过十余年的历程，目前已经形成遍布中国城乡的十多万家网吧，电脑终端更达到1500万台，经常通过网吧上网的网民超过6000万人。但是，始终没有出现产业资本直接介入的行业整合过程，不能形成强势品牌。笔者试图从网吧行业的特点及产业资本的投资诉求两方面出发对这种现状进行分析，结合红树林网吧连锁在与资本对接的实践情况，对产业资本和网吧行业如何对接做进一步的经验总结和理论思考，寻找行业发展的路径。

　　网吧行业在中国的兴起有许多独特的原因。其中最主要就是：

　　1、伴随着中国工业化和城市化进程的不断加快，出现了大量的流动人群，并将长期存在。装宽带、买电脑对这部分人群而言不仅是个收入问题，而且还有无固定居所、专业知识局限等原因；

　　2、在新闻媒体存在高门槛的情况下，互联网信息的民主化传播具有极强的生命力，网吧成为草根阶层信息传播中心；

　　3、及时更新的软、硬件设备，高速光纤宽带网络，时尚舒适消费环境，低廉消费价格，使家庭上网在各方面无法与之相比，因而形成庞大持久的市场需求；

　　4、网吧集成了资讯共享、即时通讯、数字娱乐、电子商务等多种功能，形成了一体化的新型娱乐中心，对新生代人群具有强大的吸引力。

　　那么为什么产业资本对网吧行业敬而远之呢？我认为主要有四个原因：

　　1、政策问题：牌照管控时紧时松，超时营业还在9城1省试点，上网人群限制（18周岁以下不得进入网吧上网消费）和店面位置限制（中小学周边200米内不得开设网吧）、《互联网上网服务营业场所管理条例》的修订等政策不明朗。

　　税收问题：网吧的上网费收入被划定为按照娱乐行业营业税率缴纳，成为产业资本直接进入网吧行业，推动网吧行业以提升品牌和产业集中度为目的的横向整合的直接障碍。

　　版权问题：网吧行业为了提升电脑的性价比，90％以上都使用了组装兼容机，存在操作系统软件以及网吧内在线观看影视作品等版权问题，行业潜在成本会上升。政策、税收及版权等问题的存在和不明朗，降低了风险投资直接介入网吧行业的积极性。

　　2、媒体不客观的负面报道过多，没有充分肯定网吧在消除中国不同人群之间的数字化鸿沟、普及电脑知识、推动互联网的应用等方面的积极作用，使社会各界对网吧有严重误解和妖魔化倾向，使产业资本对网吧行业看好却不敢放心地投入。

　　3、网吧行业投资分散、产业和品牌集中度低。中国地域广阔，情况各地迥异，产业整合需要大规模投入，也需要很久的时间。产业资本的特点是以小投入博大市场、大机会，以快速完成行业整合、建立强势品牌为直接目的，进而通过培育使被投资企业和国际惯例及资本市场对接，产生超额投资收益，直接投入网吧行业进行运营不符合产业资本的投资诉求，影响了其投资网吧行业的积极性。

　　4、增值业务模式不清晰，难以形成规模效应。无论是把网吧作为内容渠道的内容提供商或是新媒体的广告发布商，由于增值业务营收状况很不理想，也由于网吧行业投资分散的现状，产业价值链无法形成和延伸，作为产业载体的网吧行业没有积极性，因而缺乏对网吧业主的控制力和影响力，难以形成规模效应。

　　已经有产业资本以风险投资形式进入网吧周边相关项目的前景分析：

　　1、内容：获红杉资本注资的星线空间依托卫星向网吧传输影视内容模式、获IDG VC注资的网吧院线依托分布式服务器自动更新传输影视内容模式。内容提供商不论采用那一种方式都由于对终端缺乏控制力和对网吧业主缺乏实质性的影响力而前景不明朗。

　　2、广告：获中盛创投注资的D5传媒广告专业发布平台模式、获IDG VC注资的新浩艺Pubwin网吧收费管理系统综合增值服务平台模式。广告发布商或平台软件提供商也存在对终端缺乏控制力和对网吧业主缺乏实质性的影响力的问题。而且现行的模式基本采用先购买终端广告发布权，再找广告客户的方式，成本收益不成正比，没有可持续性。

　　3、设备：获台湾宝成集团注资的AMW品牌网吧专用电脑分期付款模式、获英特尔投资注资的百科飞的第三方采购分期付款模式。上述模式只能使分期付款业务提供商沦为硬件销售商的境况，由于没有增值服务业务，在网吧行业没有品牌积累，以及风险管控观念不符合中国网吧市场实际情况，所以前景堪忧。

　　4、依托网吧行业成功的互联网企业群体：QQ、盛大、网易、九城、久游、征途、完美时空……等。依托网吧行业成功的互联网企业群体，主营产品基本上是网络游戏和即时通信服务，在网吧有广泛的客户支持，而且提供的服务替代性不强，产业价值链比较完整，各方的收益比较合理且可以保障，所以取得了成功。

　　为了和产业资本有效的对接，在充分进行市场调研，总结红树林在网吧行业6年多的实践经验的基础上，提出了“品牌连锁+电脑租赁+增值服务+在线运营”的全新商业模式，做网吧行业整体解决方案提供商。以“红树林网络终端联盟”的方式向加盟商免费提供基于红树林品牌标准的专业化服务，让网吧业主享受品牌溢价带来的市场利益；向用户提供长达2年的融资租赁服务，极大地降低了客户的进入门槛和投资风险，建立了有别于传统企业以资产价值为核心的风险管控方法的基于现金流管理的风险管控措施，在降低经营风险的同时提高了终端的控制力；基于终端所有权和增值服务业务开发运营专属权，建立影视发行、广告发布、游戏推广渠道终端平台，收益和业主分享，避免了发布单一内容需要提前付费购买终端发布权的风险；建立在线运营和支持体系，是成功的商业模式，可以迅速复制。

　　我们认为，在终端为王的时代只有有效地控制终端才能更好地开发增值服务业务，体现终端商业价值，而网吧行业的现状只有通过控制终端来达到产业整合的目的。红树林的远期目标是用新商业模式在中国一、二、三线城市逐步发展100万台以上的电脑终端，占上述地区最有商业价值电脑终端总量的20％以上，成为最有影响力的互联网增值业务平台。

　　实现上述目标我们已经具备了品牌优势、行业积累、专业水平、人才储备、市场经验和客户认同，但是缺少启动资金和全国市场拓展经验。鉴于此，我们在实现股权融资之前，开始探索一些新的合作模式。一方面引入资金支持，一方面学习和积累全国市场拓展经验。另外，红树林也开始和包括风险投资、战略投资在内投资者进行接触，积极寻找合适的机会拓宽融资渠道，参与网吧行业的产业整合和产业升级，推动网吧行业健康发展